Governança corporativa e geração de valor: impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal (2025)
- Authors:
- USP affiliated authors: MACHADO FILHO, CLÁUDIO ANTONIO PINHEIRO - FEA ; KAYO, EDUARDO KAZUO - FEA ; CAMPOS, SUSANA SALES DA SILVA - FEA
- Unidade: FEA
- DOI: 10.21714/2177-2576EnANPAD2025
- Subjects: GOVERNANÇA CORPORATIVA; EMPRESAS ESTATAIS; DESEMPENHO ORGANIZACIONAL
- Language: Português
- Abstract: Este estudo investiga os efeitos da Lei nº 13.303/16, conhecida como Lei das Estatais, sobre as sociedades de economia mista (SEM) no Brasil. O foco recai sobre a relação de agência entre o Estado, como acionista controlador, e os investidores privados. O objetivo é avaliar se a nova legislação contribuiu para alinhar os interesses da administração aos dos acionistas de longo prazo, além de verificar seu impacto no desempenho organizacional e no valor de mercado dessas empresas. Para contornar problemas de endogeneidade, foi adotado um quasi-experimento, combinando o modelo de Diferenças em Diferenças (DiD) com a técnica de pareamento por vizinho mais próximo (nearest neighbor). Com essa abordagem, foram estimados os efeitos da implementação da Lei sobre três variáveis: governança corporativa, retorno sobre ativos (ROA) e Q de Tobin. Os resultados não indicaram mudanças estatisticamente significativas nessas variáveis após a entrada em vigor da Lei. Isso sugere que seu impacto prático foi limitado. Uma explicação possível é que os investidores não enxergaram proteção efetiva contra interferências políticas. Além disso, como as SEM já seguiam normas anteriores, a nova legislação pode não ter representado uma mudança suficiente na governança para afetar significativamente sua avaliação de mercado
- Imprenta:
- Publisher: ANPAD
- Publisher place: Farolândia
- Date published: 2025
- Source:
- Conference titles: Encontro da Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração - ENANPAD
- Status:
- Nenhuma versão em acesso aberto identificada
-
ABNT
CAMPOS, Susana Sales da Silva e MACHADO FILHO, Cláudio Antonio Pinheiro e KAYO, Eduardo Kazuo. Governança corporativa e geração de valor: impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal. 2025, Anais.. Farolândia: ANPAD, 2025. Disponível em: https://eventos.anpad.org.br/uploads/articles/142/approved/206f6a7ada917912e9389da75d80be3b.pdf. Acesso em: 31 mar. 2026. -
APA
Campos, S. S. da S., Machado Filho, C. A. P., & Kayo, E. K. (2025). Governança corporativa e geração de valor: impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal. In Anais. Farolândia: ANPAD. doi:10.21714/2177-2576EnANPAD2025 -
NLM
Campos SS da S, Machado Filho CAP, Kayo EK. Governança corporativa e geração de valor: impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal [Internet]. Anais. 2025 ;[citado 2026 mar. 31 ] Available from: https://eventos.anpad.org.br/uploads/articles/142/approved/206f6a7ada917912e9389da75d80be3b.pdf -
Vancouver
Campos SS da S, Machado Filho CAP, Kayo EK. Governança corporativa e geração de valor: impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal [Internet]. Anais. 2025 ;[citado 2026 mar. 31 ] Available from: https://eventos.anpad.org.br/uploads/articles/142/approved/206f6a7ada917912e9389da75d80be3b.pdf - Governança corporativa e geração de valor: o impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal
- A contribuição do conselheiro externo para a governança de empresas de controle familiar
- Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal
- Conselho de administração, concentração de mercado e desempenho empresarial
- The contribution of the external director for brazilian private family business: a generational approach
- A contribuição do conselho externo para a governança de empresas de controle familiar: evidências brasileiras
- Escopo de atuação dos conselhos de administração: percepções dos conselheiros no Brasil
- Os princípios de governança corporativa e a atuação das ouvidorias em instituições bancárias no Brasil
- Impasse atrasa reconstrução. [Depoimento]
- Análise das relações díades e proposta de um modelo de estratégia de valor aplicável no mercado imobiliário
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