Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal (2025)
- Authors:
- Autor USP: CAMPOS, SUSANA SALES DA SILVA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- DOI: 10.11606/T.12.2025.tde-13082025-143650
- Subjects: GOVERNANÇA CORPORATIVA; SOCIEDADE DE ECONOMIA MISTA; DESEMPENHO ORGANIZACIONAL; VALOR (ADMINISTRAÇÃO)
- Keywords: Corporate governance; Lei das estatais; Market value; Performance; State-owned enterprises; State-owned enterprises law; Valor de mercado
- Language: Português
- Abstract: Este estudo analisa o impacto da Lei nº 13.303/16 (Lei das Estatais) nas sociedades de economia mista (SEM) brasileiras, com ênfase na relação de agência entre o estado, atuando como acionista controlador, e investidores privados. O objetivo é avaliar o impacto das mudanças propostas pela nova regulamentação no alinhamento dos interesses da administração aos dos acionistas de longo prazo, no desempenho organizacional e no valor de mercado dessas empresas. Os problemas de endogeneidade presentes nessa relação são superados pela adoção de um quasi-experimento, que combina o modelo de Diferenças em Diferenças (DiD) com uma técnica de matching, mais especificamente nearest neighbor. A partir disso, são estimados os efeitos do tratamento, ou seja, da criação da Lei, sobre as variáveis: governança, ROA e Q de Tobin. Os resultados não indicam mudanças significativas nas variáveis analisadas após a criação da Lei das Estatais, sugerindo que o seu impacto pode ter sido limitado. Uma possível explicação para esse resultado é que, na visão dos investidores, a Lei não foi totalmente capaz de proteger as SEM de interferências políticas provenientes do acionista controlador. Além disso, pode-se argumentar que, devido à conformidade das SEM com normas e regulamentos anteriores, os investidores não perceberam uma melhoria significativa na sua governança, o que limitou o efeito da Lei no seu valor de mercado
- Imprenta:
- Data da defesa: 17.06.2025
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo NÃO é de acesso aberto
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ABNT
CAMPOS, Susana Sales da Silva. Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal. 2025. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2025. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-13082025-143650/. Acesso em: 12 fev. 2026. -
APA
Campos, S. S. da S. (2025). Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-13082025-143650/ -
NLM
Campos SS da S. Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal [Internet]. 2025 ;[citado 2026 fev. 12 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-13082025-143650/ -
Vancouver
Campos SS da S. Governança corporativa e criação de valor: o efeito da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal [Internet]. 2025 ;[citado 2026 fev. 12 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-13082025-143650/ - A contribuição do conselheiro externo para a governança de empresas de controle familiar
- Governança corporativa e geração de valor: o impacto da lei das estatais no desempenho e valor de mercado de empresas de controle estatal
- The contribution of the external director for brazilian private family business: a generational approach
- A contribuição do conselho externo para a governança de empresas de controle familiar: evidências brasileiras
Informações sobre o DOI: 10.11606/T.12.2025.tde-13082025-143650 (Fonte: oaDOI API)
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