Análise do impacto do fluxo de caixa livre sobre o retorno acionário das companhias de capital aberto no mercado acionário brasileiro (2019)
- Authors:
- USP affiliated authors: AMBROZINI, MARCELO AUGUSTO - FEARP ; MAGNANI, VINICIUS MEDEIROS - FEARP
- Unidade: FEARP
- DOI: 10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05
- Subjects: ANÁLISE FUNDAMENTALISTA (INVESTIMENTOS); MERCADO DE CAPITAIS; FLUXO DE CAIXA; AÇÕES
- Keywords: Fluxo de caixa livre/preço; Retorno acionário; Mercado de capitais; Fundamental analysis; Free cash flow/price; Return on equity; Capital markets
- Language: Português
- Abstract: O objetivo desta pesquisa é verificar se o indicador fluxo de caixa livre/preço (FCF/P) é capaz de prever o retorno acionário das companhias de capital aberto do mercado brasileiro. Como esse indicador é amplamente utilizado em modelos de fluxo de caixa descontado (FCD), buscou-se testar seu poder preditivo tanto no período corrente, como também com períodos defasados, juntamente com outras variáveis fundamentalistas. Foram analisados dados trimestrais de 2008 a 2016 de 245 ações ordinárias e 157 ações de outras classes em regressão linear múltipla através de quatro estimações: POLS, efeito fixo robusto, efeito aleatório robusto e painel dinâmico. Os principais resultados obtidos foram: a significância estatística do fluxo de caixa livre/preço (FCF/P) para prever o retorno acionário com um e três trimestres de defasagem pelo método em painel dinâmico. Encontrou-se, pelas outras estimações, bom poder preditivo do retorno acionário para as variáveis: fluxo de caixa livre/preço (FCF/P), liquidez corrente (LIQ), endividamento (END), margem bruta (MB), lucro-preço (L/P), dividend yield (DY), vendas preço (V/P) e book-to-market (BM). As limitações da pesquisa foram: a pequena quantidade de amostra, pois há poucas companhias de capital aberto no Brasil, e as mudanças das políticas contábeis no período. A partir dos resultados encontrados, investidores e analistas podem fazer projeções dos retornos das empresas, além de utilizar o modelo para construção de portfólios. O presente trabalho contribui com a literatura empírica da contabilidade no mercado de capitais por introduzir o índice fluxo de caixa livre/ preço (FCF/P) e revelar seu poder preditivo sobre o retorno acionário (RET)
- Imprenta:
- Publisher place: Belo Horizonte
- Date published: 2019
- Source:
- Título: Revista Mineira de Contabilidade (Online)
- ISSN: 2446-9114
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 20, n. 2, p. 55-69, 2019
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo é de acesso aberto
- URL de acesso aberto
- Cor do Acesso Aberto: gold
- Licença: cc-by-nc-sa
-
ABNT
MOUTINHO, Rafael Antonio e MAGNANI, Vinícius Medeiros e AMBROZINI, Marcelo Augusto. Análise do impacto do fluxo de caixa livre sobre o retorno acionário das companhias de capital aberto no mercado acionário brasileiro. Revista Mineira de Contabilidade (Online), v. 20, n. 2, p. 55-69, 2019Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05. Acesso em: 11 out. 2024. -
APA
Moutinho, R. A., Magnani, V. M., & Ambrozini, M. A. (2019). Análise do impacto do fluxo de caixa livre sobre o retorno acionário das companhias de capital aberto no mercado acionário brasileiro. Revista Mineira de Contabilidade (Online), 20( 2), 55-69. doi:10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05 -
NLM
Moutinho RA, Magnani VM, Ambrozini MA. Análise do impacto do fluxo de caixa livre sobre o retorno acionário das companhias de capital aberto no mercado acionário brasileiro [Internet]. Revista Mineira de Contabilidade (Online). 2019 ; 20( 2): 55-69.[citado 2024 out. 11 ] Available from: https://doi.org/10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05 -
Vancouver
Moutinho RA, Magnani VM, Ambrozini MA. Análise do impacto do fluxo de caixa livre sobre o retorno acionário das companhias de capital aberto no mercado acionário brasileiro [Internet]. Revista Mineira de Contabilidade (Online). 2019 ; 20( 2): 55-69.[citado 2024 out. 11 ] Available from: https://doi.org/10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05 - Empresas que usam derivativos para hedge conseguem uma redução do risco?
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Informações sobre o DOI: 10.21714/2446-9114RMC2019v20n2t05 (Fonte: oaDOI API)
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