Laudos de avaliação: metodologias utilizadas, erros e vieses (2018)
- Authors:
- Autor USP: NODA, RAFAEL FALCÃO - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Subjects: MERCADO DE CAPITAIS; CUSTO DE CAPITAL; INVESTIMENTOS
- Keywords: Capital markets; Cost of capital; Investments
- Language: Português
- Abstract: Este trabalho se baseia na análise de 125 Laudos de Avaliação emitidos no contexto de Ofertas Públicas de Aquisição (OPAs) no Brasil realizadas no período entre 2006 e 2017. As OPAs movimentaram dezenas de bilhões de Reais, envolvendo companhias avaliadas, no total, em mais de R$ 300 bilhões. Os objetivos principais são três: (i) mapear as metodologias de avaliação utilizadas, (ii) identificar erros cometidos, comparando as metodologias utilizadas com o referencial teórico e (iii) medir vieses de posição na preparação das avaliações. Os resultados indicam (i) diversidade de metodologias aplicadas, o que pode gerar inconsistência e viés nos resultados, (ii) existência de erros, inclusive relacionados a conceitos básicos de avaliação de empresas e (iii) viés de posição por parte dos avaliadores, especialmente empresas independentes de consultoria, que tendem a emitir resultados consistentes com os interesses dos contratantes, potencialmente causando expropriação dos minoritários. Tais resultados mostram a necessidade de aumentar tanto a qualidade técnica dos avaliadores como o nível de controle sobre possíveis conflitos de agência. Possíveis mitigadores incluem a aplicação de legislação e regulação mais rigorosas, com maior controle do processo de avaliação pelos minoritários, e exigências relacionadas à qualificação técnica dos avaliadores, às metodologias aplicadas e à responsabilização do avaliador
- Imprenta:
- Data da defesa: 08.05.2018
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ABNT
NODA, Rafael Falcão. Laudos de avaliação: metodologias utilizadas, erros e vieses. 2018. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2018. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-20072018-100047/. Acesso em: 03 out. 2024. -
APA
Noda, R. F. (2018). Laudos de avaliação: metodologias utilizadas, erros e vieses (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-20072018-100047/ -
NLM
Noda RF. Laudos de avaliação: metodologias utilizadas, erros e vieses [Internet]. 2018 ;[citado 2024 out. 03 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-20072018-100047/ -
Vancouver
Noda RF. Laudos de avaliação: metodologias utilizadas, erros e vieses [Internet]. 2018 ;[citado 2024 out. 03 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-20072018-100047/
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