Políticas de dividendos no Brasil: um modelo pedagógico de apoio à decisão (2024)
- Authors:
- USP affiliated authors: AMBROZINI, MARCELO AUGUSTO - FEARP ; PIMENTA JÚNIOR, TABAJARA - FEARP
- Unidade: FEARP
- DOI: 10.54033/cadpedv21n7-255
- Subjects: DIVIDENDOS; VALOR (ECONOMIA); ACIONISTA; LUCRO
- Keywords: Retenção de lucros; Modelo de decisão; Valor econômico ao acionista; Dividends; Profit retention; Decision model; Economic value to the shareholder; Retención de ganancias; Modelo de decisión; Valor económico para el accionista
- Language: Português
- Abstract: O objetivo deste trabalho é apresentar a proposta de um modelo de apoio à decisão de dividendos que leve em consideração fatores como a geração de valor econômico ao acionista, as particularidades legais e tributárias brasileiras, o poder de distorção da inflação na formação do lucro contábil, a estrutura ótima de capital da empresa, a existência de projetos futuros com valor presente líquido positivo, o fluxo de caixa livre para o acionista e outros fatores não considerados pelo Modelo de Dividendos Residuais (MDR). O modelo de apoio à decisão de dividendos aqui proposto parte da premissa de que a decisão sobre a distribuição ou retenção de lucros deve ser iniciada pela ótica da capacidade de geração de riqueza por parte da empresa. Com base nisso, o modelo é dividido em dois grandes ambientes. Um deles será chamado de “ambiente de retenção de lucros” enquanto o outro denominado “ambiente de distribuição de lucros”. O que direciona a decisão dos dividendos para um ou outro ambiente é a geração de valor econômico ao acionista. Além de fornecer um mapa conceitual para apoio à decisão de dividendos, algumas considerações são feitas aos gestores com relação à forma de devolução de fundos aos acionistas e também com relação aos aspectos comportamentais que envolvem a decisão de alterações nas políticas de dividendos. Ao parametrizar a decisão dos dividendos pela lógica financeira da maximização da riqueza dos acionistas, o modelo permite que o gestor justifique sua decisão de retenção ou de distribuição dos lucros. Isso pode ajudar inclusive a fornecer as bases para a elaboração do relatório anual no tocante às justificativas apresentadas pelos gestores na sua decisão de dividendos
- Imprenta:
- Source:
- Título: Caderno Pedagógico
- ISSN: 1983-0882
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 21, n. 7, art. e6101, p. 1-37, 2024
- Status:
- Artigo publicado em periódico de acesso aberto (Gold Open Access)
- Versão do Documento:
- Versão publicada (Published version)
- Acessar versão aberta:
-
ABNT
AMBROZINI, Marcelo Augusto e PIMENTA JÚNIOR, Tabajara. Políticas de dividendos no Brasil: um modelo pedagógico de apoio à decisão. Caderno Pedagógico, v. 21, n. 7, p. 1-37, 2024Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.54033/cadpedv21n7-255. Acesso em: 07 maio 2026. -
APA
Ambrozini, M. A., & Pimenta Júnior, T. (2024). Políticas de dividendos no Brasil: um modelo pedagógico de apoio à decisão. Caderno Pedagógico, 21( 7), 1-37. doi:10.54033/cadpedv21n7-255 -
NLM
Ambrozini MA, Pimenta Júnior T. Políticas de dividendos no Brasil: um modelo pedagógico de apoio à decisão [Internet]. Caderno Pedagógico. 2024 ; 21( 7): 1-37.[citado 2026 maio 07 ] Available from: https://doi.org/10.54033/cadpedv21n7-255 -
Vancouver
Ambrozini MA, Pimenta Júnior T. Políticas de dividendos no Brasil: um modelo pedagógico de apoio à decisão [Internet]. Caderno Pedagógico. 2024 ; 21( 7): 1-37.[citado 2026 maio 07 ] Available from: https://doi.org/10.54033/cadpedv21n7-255 - Analysis of the rating significance and other variables on the remuneration of the brazilian debentures
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