Estudo da participação dos investidores que carregam posição de contratos futuros de dólar na formação de preços do dólar - PTAX (2023)
- Authors:
- Autor USP: FORNE, THALITA RODRIGUES E SILVA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- DOI: 10.11606/D.12.2023.tde-03042024-160952
- Subjects: TAXA DE CÂMBIO; MERCADO FUTURO; DERIVATIVOS; MICROFINANÇAS; MERCADO FINANCEIRO
- Keywords: Exchange rate; Foreign exchange market in Brazil; Futuro de dólar; Mercado de câmbio no Brasil; Mini dólar; US dollar future; US dollar mini; Volatilidade do dólar
- Language: Português
- Abstract: Este estudo busca contribuir para a análise da formação de preços no mercado futuro de dólar no Brasil. Para isso, primeiramente, descreve-se a operacionalidade desse mercado, dividindo-o entre o mercado primário de câmbio; secundário ou interbancário onde se negocia o dólar à vista e por fim o mercado de derivativos onde ocorrem as negociações dos contratos futuros de dólar tanto a negociação do contrato padrão quanto do mini dólar. A taxa de câmbio real dólar é formada através da combinação do mercado à vista com o mercado futuro, usualmente através das operações de casado de dólar, a divulgação da taxa de câmbio é realizada pelo Banco Central do Brasil com base nas informações dos dealers deste mercado. Com o crescimento acentuado das negociações de futuro de dólar no Brasil, se têm discutido a relevância deste mercado em relação ao mercado spot, a participação dos diferentes players na formação de preços e o aumento da volatilidade ao longo dos últimos anos. O presente estudo trata da formação da taxa de câmbio real/dólar com base na identificação das categorias dos investidores que negociam e carregam posição no mercado futuro de dólar. O presente trabalho utiliza como base os estudos de Klitgaard e Weir (2004) e o estudo realizado por Rossi (2012) que evidenciam a influência do carrego das posições dos agentes no mercado futuro na variação do câmbio. Utilizando dados mensais dos contratos em aberto do futuro de dólar: padrão e mini dólar, no período entre 2017 e 2021,o estudo irá explorar empiricamente, através de uma análise de regressão a correlação entre a posição em aberto dos diferentes tipos de investidores na B3 Bolsa Brasil Balcão S/A e a variação cambial no intervalo de um mês. Os resultados encontrados são compatíveis com as hipóteses de que as posições que os agentes carregam em futuro de dólar (contrato padrão e mini dólar) são relevantes para explicar a variação da Ptax e com a hipótese de que o aumento da participação de PF nas posições do mini dólar trouxe volatilidade para o câmbio, sendo estes tomadores de preços. Por outro lado, não foi capaz de corroborar com a hipótese de que o aumento da participação de investidores não residentes nas posições do mini dólar trouxe volatilidade para o câmbio
- Imprenta:
- Data da defesa: 01.08.2023
- Status:
- Artigo publicado em periódico de acesso aberto (Gold Open Access)
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- Versão publicada (Published version)
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-
ABNT
FORNE, Thalita Rodrigues e Silva. Estudo da participação dos investidores que carregam posição de contratos futuros de dólar na formação de preços do dólar - PTAX. 2023. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2023. Disponível em: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-03042024-160952/. Acesso em: 02 abr. 2026. -
APA
Forne, T. R. e S. (2023). Estudo da participação dos investidores que carregam posição de contratos futuros de dólar na formação de preços do dólar - PTAX (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-03042024-160952/ -
NLM
Forne TR e S. Estudo da participação dos investidores que carregam posição de contratos futuros de dólar na formação de preços do dólar - PTAX [Internet]. 2023 ;[citado 2026 abr. 02 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-03042024-160952/ -
Vancouver
Forne TR e S. Estudo da participação dos investidores que carregam posição de contratos futuros de dólar na formação de preços do dólar - PTAX [Internet]. 2023 ;[citado 2026 abr. 02 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-03042024-160952/
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