A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro (2012)
- Authors:
- USP affiliated authors: FAMA, RUBENS - FEA ; MUSSA, ADRIANO - FEA
- Unidade: FEA
- DOI: 10.5700/issn.2177-8736.rege.2012.49925
- Subjects: AÇÕES; FINANÇAS; CUSTO DE CAPITAL
- Language: Português
- Abstract: O objetivo do presente artigo é investigar a validade do “Modelo de Precificação de Ativos dos Quatro Fatores” no mercado acionário brasileiro. Esse modelo é definido pela adição do Fator de Risco Momento ao Modelo dos Três Fatores de Fama e French. Dessa forma, os quatro fatores são: o Mercado, conforme indicado pelo CAPM; o Tamanho da Empresa, definido pelo valor de mercado do patrimônio líquido; o Índice Book-to-Market ou B/M, definido pela relação entre o valor contábil e de mercado do patrimônio líquido; e o Momento, definido pelo desempenho acumulado dos retornos das ações. A metodologia utilizada foi a mesma adotada por Fama e French (1993). Foram usadas as ações listadas na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo–BOVESPA, no período de 1995 a 2006. Testou-se a significância de cada fator utilizando-se a estatística t de Student. A validade do modelo foi testada por meio da análise dos coeficientes de determinação, R2 , das regressões temporais. Os resultados verificados apresentaram evidências de que o Modelo dos Quatro Fatores é válido para o mercado acionário brasileiro, sendo superior ao Modelo dos Três Fatores, e também ao CAPM, na explicação das variações dos retornos das ações da amostra. A relevância de cada fator de risco variou de acordo com as características das carteiras.
- Imprenta:
- Source:
- Título: REGE - Revista de Gestão
- ISSN: 2177-8736
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 19, n. 3, p. 431-447, jul./set. 2012
- Este artigo NÃO possui versão em acesso aberto
-
ABNT
MUSSA, Adriano e FAMÁ, Rubens e SANTOS, José Odálio dos. A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro. REGE - Revista de Gestão, v. 19, n. 3, p. 431-447, 2012Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.5700/issn.2177-8736.rege.2012.49925. Acesso em: 14 mar. 2026. -
APA
Mussa, A., Famá, R., & Santos, J. O. dos. (2012). A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro. REGE - Revista de Gestão, 19( 3), 431-447. doi:10.5700/issn.2177-8736.rege.2012.49925 -
NLM
Mussa A, Famá R, Santos JO dos. A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro [Internet]. REGE - Revista de Gestão. 2012 ; 19( 3): 431-447.[citado 2026 mar. 14 ] Available from: https://doi.org/10.5700/issn.2177-8736.rege.2012.49925 -
Vancouver
Mussa A, Famá R, Santos JO dos. A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro [Internet]. REGE - Revista de Gestão. 2012 ; 19( 3): 431-447.[citado 2026 mar. 14 ] Available from: https://doi.org/10.5700/issn.2177-8736.rege.2012.49925 - A adição do fator de risco momento ao modelo de precificação de ativos dos três fatores de Fama & French aplicado ao mercado acionário brasileiro
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