A heterogeneidade da estrutura de dívida reduz o custo de capital de terceiros ?: evidência para amostra de empresas brasileiras (2021)
- Authors:
- USP affiliated authors: ALBANEZ, TATIANA - FEA ; EÇA, JOÃO PAULO AUGUSTO - FEA
- Unidade: FEA
- Subjects: CONTABILIDADE FINANCEIRA; FINANÇAS DAS EMPRESAS; DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRA
- Language: Português
- Abstract: O estudo buscar investigar a relação entre o grau de heterogeneidade da estrutura de dívida e o custo de capital de terceiros de empresas brasileiras abertas e fechadas no período 2010-2019. Embora a heterogeneidade da dívida seja um tema mundialmente estudado, sua relação com o custo de capital de terceiros ainda não foi abordada em estudos anteriores. É esperado que, ao acessar diferentes fontes de financiamento, a empresa aumente seu poder de barganha, permitindo assim uma redução do custo de captação ao estabelecer uma melhor negociação com seus credores. Além disso, à medida que o número de fontes de dívida aumenta, o monitoramento por parte de credores tende a se tornar mais eficaz, reduzindo os custos de agência e, consequentemente, os custos de captação. Nossa primeira hipótese é de que a heterogeneidade da dívida está negativamente associada ao custo de capital de terceiros. Esperamos ainda que esta relação seja mais intensa para empresas mais suscetíveis a custos de agência (i.e., com mais ativos intangíveis e maior fluxo de caixa livre), o que constitui nossa segunda hipótese. Para testar essas hipóteses, estimamos modelos de regressão com dados em painel em que a variável dependente é representada pelo custo da dívida e as variáveis explicativas pelo grau de heterogeneidade da estrutura de dívida das empresas. Verificamos que quanto maior a heterogeneidade da dívida menor o custo de capital de terceiros de companhias brasileiras, sendo que esta relação é ainda mais intensa para empresas mais suscetíveis a altos custos de agência, não rejeitando nossas hipóteses de pesquisa. Estes resultados demonstram o papel da heterogeneidade na redução dos custos de agência, levando a uma menor percepção de risco por parte dos credores, reduzindo os custos de captação da firma.
- Imprenta:
- Publisher: EAC/FEA/USP
- Publisher place: São Paulo
- Date published: 2021
- Source:
- Título do periódico: Anais
- Conference titles: Congresso USP Controladoria e Contabilidade
-
ABNT
EÇA, João Paulo Augusto e ALBANEZ, Tatiana. A heterogeneidade da estrutura de dívida reduz o custo de capital de terceiros ?: evidência para amostra de empresas brasileiras. 2021, Anais.. São Paulo: EAC/FEA/USP, 2021. Disponível em: https://congressousp.fipecafi.org/anais/21UspInternational/ArtigosDownload/3119.pdf. Acesso em: 19 set. 2024. -
APA
Eça, J. P. A., & Albanez, T. (2021). A heterogeneidade da estrutura de dívida reduz o custo de capital de terceiros ?: evidência para amostra de empresas brasileiras. In Anais. São Paulo: EAC/FEA/USP. Recuperado de https://congressousp.fipecafi.org/anais/21UspInternational/ArtigosDownload/3119.pdf -
NLM
Eça JPA, Albanez T. A heterogeneidade da estrutura de dívida reduz o custo de capital de terceiros ?: evidência para amostra de empresas brasileiras [Internet]. Anais. 2021 ;[citado 2024 set. 19 ] Available from: https://congressousp.fipecafi.org/anais/21UspInternational/ArtigosDownload/3119.pdf -
Vancouver
Eça JPA, Albanez T. A heterogeneidade da estrutura de dívida reduz o custo de capital de terceiros ?: evidência para amostra de empresas brasileiras [Internet]. Anais. 2021 ;[citado 2024 set. 19 ] Available from: https://congressousp.fipecafi.org/anais/21UspInternational/ArtigosDownload/3119.pdf - A heterogeneidade da estrutura da dívida reduz o custo de capital?
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