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Artigo de periodico

Cash holdings in Brazil: a study considering the effects of financial constraints and the adoption of international financial reporting standards (2018)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: MORAES, MARCELO BOTELHO DA COSTA - FEARP ; MANOEL, AVINER AUGUSTO SILVA - FEARP
  • Unidade: FEARP
  • DOI: 10.4270/ruc.2018214
  • Subjects: CONTABILIDADE; FINANÇAS; CRISE FINANCEIRA
  • Keywords: Saldo de caixa; IFRS; Crise financeira; Tenencias de efectivo; NIIF; Crisis financiera; Cash holdings; Financial crisis
  • Language: Inglês
  • Abstract: As organizações, para financiar suas atividades, fazem uso de fontes internas e externas. Entretanto, na presença de imperfeições no mercado de capitais, como assimetria de informações, problemas de agência e custos de transação, elas podem optar por uma em detrimento a outra. Neste sentido, evidências obtidas por estudos anteriores sugerem que as reservas em caixa são mais valiosas para as empresas restritas do que para as irrestritas. Além do mais, a adoção das IFRS é uma das questões mais importantes da história da contabilidade. Neste caminho, nós analisamos neste artigo os efeitos das restrições financeiras e da adoção das IFRS sobre a gestão do caixa no Brasil. Para tanto, nós utilizamos o Método dos Momentos Generalizados para dados em painel no intuito de considerar explicitamente os problemas de endogeneidade. A amostra utilizada contempla 219 empresas de capital aberto entre 2000 e 2017. Nossos resultados indicaram que, na média, a gestão do caixa das empresas é influenciada pelo seu nível de restrição financeira. De modo que, as empresas financeiramente restritas pelo fator tamanho e as empresas pagadoras de dividendos mantêm níveis maiores de caixa do que as de menor porte e do que as não pagadoras de dividendos, respectivamente. Nós também verificamos uma redução significativa nos níveis de caixa após a adoção obrigatória das IFRS. Por fim, nossos resultados apontam que a alavancagem, rentabilidade, oportunidades de crescimento, liquidez corrente, capital circulante líquido e endividamento de curto prazo das empresas são importantes para determinar as reservas de caixa no BrasilLas organizaciones, para financiar sus actividades, hacen uso de fuentes internas y externas. Sin embargo, en presencia de imperfecciones en el mercado de capitales, como asimetría de informaciones, problemas de agencia y costos de transacción, ellas pueden optar por una en detrimento a otra. En este sentido, evidencias obtenidas por estudios anteriores sugieren que las reservas de efectivo son más valiosas para las empresas restringidas que para las irrestrictas. Además, la adopción de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) es una de las cuestiones más importantes de la historia de la contabilidad. En este camino, analizamos en este artículo los efectos de las restricciones financieras y de la adopción de las NIC sobre las políticas de efectivo en Brasil. Para ello, utilizamos el Método de los Momentos Generalizados para datos en panel con el fin de considerar explícitamente los problemas de endogeneidad. La muestra utilizada contempla 219 empresas de capital abierto entre 2000 y 2017. Nuestros resultados indican que, en promedio, la gestión de efectivo está influenciada por su nivel de restricción financiera. De modo que las empresas financieramente restringidas por el factor tamaño y las empresas pagadoras de dividendos mantienen niveles mayores de efectivo que las de menor porte y que las firmas no pagadoras de dividendos, respectivamente. También verificamos una reducción significativa en los niveles de efectivo después de la adopción obligatoria de las NIC. Por último, nuestros resultados apuntan que el apalancamiento, rentabilidad, oportunidades de crecimiento, liquidez corriente, capital circulante neto y endeudamiento a corto plazo de las empresas son importantes para determinar las reservas de efectivo en Brasil
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    Informações sobre o DOI: 10.4270/ruc.2018214 (Fonte: oaDOI API)
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    • ABNT

      MANOEL, Aviner Augusto Silva e MORAES, Marcelo Botelho da Costa. Cash holdings in Brazil: a study considering the effects of financial constraints and the adoption of international financial reporting standards. Revista Universo Contábil, v. 14 , n. 2, p. 118-136, 2018Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.4270/ruc.2018214. Acesso em: 03 out. 2024.

    • APA

      Manoel, A. A. S., & Moraes, M. B. da C. (2018). Cash holdings in Brazil: a study considering the effects of financial constraints and the adoption of international financial reporting standards. Revista Universo Contábil, 14 ( 2), 118-136. doi:10.4270/ruc.2018214

    • NLM

      Manoel AAS, Moraes MB da C. Cash holdings in Brazil: a study considering the effects of financial constraints and the adoption of international financial reporting standards [Internet]. Revista Universo Contábil. 2018 ; 14 ( 2): 118-136.[citado 2024 out. 03 ] Available from: https://doi.org/10.4270/ruc.2018214

    • Vancouver

      Manoel AAS, Moraes MB da C. Cash holdings in Brazil: a study considering the effects of financial constraints and the adoption of international financial reporting standards [Internet]. Revista Universo Contábil. 2018 ; 14 ( 2): 118-136.[citado 2024 out. 03 ] Available from: https://doi.org/10.4270/ruc.2018214

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