Risk premia estimation in Brazil: wait until 2041 (2016)
- Authors:
- Autor USP: CAVALCANTE FILHO, ELIAS - FEA
- Unidade: FEA
- Assunto: RISCO
- Keywords: Asset pricing; Modelos multifatoriais; Multi-factor model; Precificação de ativos; Prêmios de risco; Risk; Risk premia
- Language: Inglês
- Abstract: Os resultados das estimações de prêmios de risco brasileiros não são robustos na literatura. Por exemplo, dentre 133 estimativas de prêmio de risco de mercado documentadas, 41 são positivas, 18 negativas e o restante não é significante. No presente trabalho, investigamos os motivos da falta de consenso. Primeiramente, analisamos a sensibilidade da estimação dos prêmios de risco norte-americanos a duas restrições presentes no mercado brasileiro: o baixo número de ativos (137 ações elegíveis) e a pequena quantidade de meses disponíveis para estimação (14 anos). Concluímos que a segunda restrição, T pequeno, tem maior impacto sobre os resultados. Em seguida, avaliamos as duas potenciais causas de problemas para a estimação de prêmios de risco em amostras com T pequeno: i) viés de pequenas amostras nas estimativas dos betas; e ii) divergência entre prêmio de risco ex-post e ex-ante. Através de exercícios de Monte Carlo, concluímos que para o T disponível no Brasil, a estimativa dos betas já não é mais um problema. No entanto, ainda precisamos esperar até 2041 para conseguirmos estimar corretamente os prêmios ex-ante com os dados brasileiros
- Imprenta:
- Data da defesa: 20.06.2016
-
ABNT
CAVALCANTE FILHO, Elias. Risk premia estimation in Brazil: wait until 2041. 2016. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2016. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23082016-103818/. Acesso em: 01 mar. 2026. -
APA
Cavalcante Filho, E. (2016). Risk premia estimation in Brazil: wait until 2041 (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23082016-103818/ -
NLM
Cavalcante Filho E. Risk premia estimation in Brazil: wait until 2041 [Internet]. 2016 ;[citado 2026 mar. 01 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23082016-103818/ -
Vancouver
Cavalcante Filho E. Risk premia estimation in Brazil: wait until 2041 [Internet]. 2016 ;[citado 2026 mar. 01 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-23082016-103818/ - Compartilhamento de risco de capital
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