IFRS adoption, stock price synchronicity and volatility (2015)
- Authors:
- Autor USP: SANTANA, VERôNICA DE FáTIMA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAC
- Subjects: CONTABILIDADE INTERNACIONAL; PADRÕES E NORMAS CONTÁBEIS; DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES FINANCEIRAS; SINCRONICIDADE; FINANÇAS
- Keywords: Disclosure of financial information; Finance; International accounting; Synchronicity; Volatilidade; Volatility
- Language: Português
- Abstract: Esta pesquisa buscou investigar se, e de que forma, a adoção dos International Financial Reporting Standards (IFRS) afetou a sincronicidade dos preços das ações no mercado de capitais brasileiro e como isso se refletiu no comportamento dos riscos idiossincrático e sistemático. Para tanto, foi feita uma análise de regressão associando o período de Transição (2008 e 2009) e o de Pós-Adoção (a partir de 2010) com uma medida de sincronicidade dos preços das ações, controlando por aspectos estruturais que afetam o funcionamento do mercado de capitais e por aspectos individuais das firmas que afetam a incorporação de informações em seus preços e seus incentivos para reportar demonstrações financeiras transparentes. Em seguida, foram construídas séries de volatilidade decompostas em dois componentes: o mercado em geral (capturando o risco sistemático) e específica da firma (capturando o risco idiossincrático), segundo a metodologia de Campbell et al. (2001), e foi feita uma análise baseada em testes para identificar tendências nessas séries. O estudo previa que se a adoção das IFRS foi capaz de aumentar a quantidade de informação específica das firmas incorporada nos preços das ações, então ela poderia (i) diminuir a sincronicidade (J. Kim & Shi, 2012), e a volatilidade idiossincrática teria se tornado mais intensa em relação à volatilidade sistemática; ou (ii) ela poderia aumentar a sincronicidade (Beuselinck et al., 2010; Dasgupta et al., 2010), e a volatilidade idiossincráticateria, então, se tornado menos intensa. Os resultados confirmaram que a sincronicidade diminuiu a partir do período de Pós-Adoção, em consonância com a visão de J. Kim & Shi (2012), de que o efeito redutor pode ser mais intenso para países menos desenvolvidos, que tendem a ter mercados mais sincronizados (Morck et al, 2000) e porque a melhora no ambiente informacional funciona como uma substituta para o ambiente institucional fraco. Esse resultado indica que os preços das ações se tornaram mais informativos (Durnev, Morck, & Yeung, 2004), tornando o mercado menos obscuro (K. Li et al., 2003) e melhor capaz de alocar recursos eficientemente (Wurgler, 2000; Habib, 2008). No entanto, apesar de uma análise visual das séries de volatilidade mostrar uma leve tendência crescente para a série do nível da firma, os testes estatísticos não puderam identificar qualquer tendência significativa, então, somente a primeira parte da hipótese pôde ser confirmada. Contudo, apesar dessa limitação e das possíveis ressalvas quanto aos modelos que foram usados, esta pesquisa fornece evidências de que a adoção das IFRS trouxe mudanças positivas para o funcionamento do mercado de capitais brasileiro
- Imprenta:
- Data da defesa: 29.01.2015
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ABNT
SANTANA, Verônica de Fátima. IFRS adoption, stock price synchronicity and volatility. 2015. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2015. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-30032015-143815/. Acesso em: 18 set. 2024. -
APA
Santana, V. de F. (2015). IFRS adoption, stock price synchronicity and volatility (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-30032015-143815/ -
NLM
Santana V de F. IFRS adoption, stock price synchronicity and volatility [Internet]. 2015 ;[citado 2024 set. 18 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-30032015-143815/ -
Vancouver
Santana V de F. IFRS adoption, stock price synchronicity and volatility [Internet]. 2015 ;[citado 2024 set. 18 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-30032015-143815/
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