Formação de preço de debêntures no Brasil (2011)
- Authors:
- Autor USP: PAIVA, EDUARDO VIEIRA DOS SANTOS - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Subjects: DEBÊNTURES; MERCADO DE CAPITAIS; CRÉDITO; TÍTULO DE RENDA FIXA; TÍTULO DE CRÉDITO; MERCADO FINANCEIRO
- Language: Português
- Abstract: O objetivo da tese foi analisar a influência do rating, provido por agências independentes na formação dos preços de emissão de debêntures. A base de dados contou com 354 séries de debêntures não conversíveis, emitidas por empresas não financeiras, entre janeiro de 2000 e junho de 2010, em mercado primário público. A metodologia baseia-se no modelo fatorial de precificação aplicado a uma estrutura de dados pooled cross-section. Os modelos desenvolvidos ao longo do trabalho apontaram a relevância do rating na explicação do spread de emissão primária de debêntures no Brasil. Isoladamente, no entanto, explica cerca de 10% da variabilidade do spread. O estudo demonstrou serem significativas variáveis de crédito, maturidade, relação entre o volume emitido e o estoque de debêntures do mercado, a evolução do PIB e a alteração futura de rating (direção e a magnitude). Constatou-se também que emissões em percentual do DI tendem a ter menor spread que aquelas remuneradas por inflação mais taxa. Não se pode afirmar que o mercado diferencie, por meio do preço, a origem das agências ou as emissões com mais de um rating. As variáveis idiossincráticas da firma, na forma de índices econômico-financeiros extraídos de demonstrações financeiras publicadas, explicam diferenças de rating. Finalmente, constatou-se a utilidade da variável de escala linear de rating nos modelos de regressão desenvolvidos
- Imprenta:
- Data da defesa: 27.04.2011
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ABNT
PAIVA, Eduardo Vieira dos Santos. Formação de preço de debêntures no Brasil. 2011. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2011. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-04072011-162450/. Acesso em: 04 mar. 2026. -
APA
Paiva, E. V. dos S. (2011). Formação de preço de debêntures no Brasil (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-04072011-162450/ -
NLM
Paiva EV dos S. Formação de preço de debêntures no Brasil [Internet]. 2011 ;[citado 2026 mar. 04 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-04072011-162450/ -
Vancouver
Paiva EV dos S. Formação de preço de debêntures no Brasil [Internet]. 2011 ;[citado 2026 mar. 04 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-04072011-162450/ - Fatores determinantes de preço de emissão primária de debêntures no Brasil: uma análise exploratória
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