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Estudo comparativo no mercado brasileiro do Capital Asset Pricing Model (CAPM) modelo 3-Fatores de Fama e French e Reward beta Approach (2009)

  • Authors:
  • Autor USP: SECURATO, JOSE ROBERTO - FEA
  • Unidade: FEA
  • Assunto: MERCADO DE CAPITAIS
  • Language: Português
  • Abstract: Esse artigo testa e compara três modelos alternativos para predição de retornos esperados no mercado de capitais brasileiro: 1) a versão Sharpe-Litner-Mossin do CAPM; 2) o modelo 3-Fatores de Fama e French; 3) e o Reward Beta Model, apresentado por Bornholt (2007). Utilizou-se como procedimento empírico a metodologia de teste em dois passos para modelos de equilíbrio geral: o primeiro passo consiste em estimar os parâmetros dos modelos, a partir de regressões em séries temporais. No segundo passo os parâmetros estimados são usados como variáveis explicativas em regressões cross section. Procedeu-se aos testes por carteiras, de acordo com a metodologia de Fama e French (1993) e Bornholt (2007), aplicados em duas subamostras de ações, com dados disponíveis na Bovespa: a amostra ex-ante compreende o período 07/1995-06/2001 e a amostra ex-post 07/2001- 06/2006. Assim como outras evidências encontradas no mercado brasileiro, os resultados tendem a apoiar o modelo 3-Fatores de Fama e French para explicar retornos futuros; mas o fator que capta o efeito book-to-market não se mostra significativo. Dessa forma, indica-se, para a predição de retornos esperados no mercado de capitais brasileiro, um modelo de 2-Fatores: 1) um que capta o excesso de retorno do mercado; 2) e outro que capta o efeito tamanho da firma.
  • Imprenta:
  • Source:
    • Título do periódico: RAC-Eletrônica
    • ISSN: 1981-5700
    • Volume/Número/Paginação/Ano: v. 3, n. 1, p. 159-179, jan./abr. 2009
  • Acesso à fonte
    How to cite
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    • ABNT

      ROGERS, Pablo; SECURATO, José Roberto. Estudo comparativo no mercado brasileiro do Capital Asset Pricing Model (CAPM) modelo 3-Fatores de Fama e French e Reward beta Approach. RAC-Eletrônica, Curitiba, v. 3, n. ja/abr. 2009, p. 159-179, 2009. Disponível em: < http://www.anpad.org.br/periodicos/arq_pdf/a_819.pdf >.
    • APA

      Rogers, P., & Securato, J. R. (2009). Estudo comparativo no mercado brasileiro do Capital Asset Pricing Model (CAPM) modelo 3-Fatores de Fama e French e Reward beta Approach. RAC-Eletrônica, 3( ja/abr. 2009), 159-179. Recuperado de http://www.anpad.org.br/periodicos/arq_pdf/a_819.pdf
    • NLM

      Rogers P, Securato JR. Estudo comparativo no mercado brasileiro do Capital Asset Pricing Model (CAPM) modelo 3-Fatores de Fama e French e Reward beta Approach [Internet]. RAC-Eletrônica. 2009 ; 3( ja/abr. 2009): 159-179.Available from: http://www.anpad.org.br/periodicos/arq_pdf/a_819.pdf
    • Vancouver

      Rogers P, Securato JR. Estudo comparativo no mercado brasileiro do Capital Asset Pricing Model (CAPM) modelo 3-Fatores de Fama e French e Reward beta Approach [Internet]. RAC-Eletrônica. 2009 ; 3( ja/abr. 2009): 159-179.Available from: http://www.anpad.org.br/periodicos/arq_pdf/a_819.pdf


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