Metodologia do Beta Prêmio no mercado brasileiro de capitais (2008)
- Authors:
- Autor USP: SECURATO, JOSE ROBERTO - FEA
- Unidade: FEA
- Subjects: MERCADO DE CAPITAIS; FINANÇAS
- Language: Português
- Abstract: Esse artigo, pioneiramente, apresenta e discute a metodologia do Beta Prêmio proposto por Bornholt (2007) no mercado brasileiro de capitais. A metodologia do Beta Prêmio é consistente com uma ampla variedade de modelos da Arbitrage Pricing Theory (APT), e incluí o risco-médio na precificação de ativos de capital. No trabalho a metodologia do Beta Prêmio é testada e confrontada simultaneamente com o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e outro famoso modelo APT: 3-fatores de Fama e French (1993). Como procedimento empírico de teste, utilizou-se a metodologia em duas etapas para modelos de equilíbrio geral, e nesse sentido, foram empregadas duas amostras de teste diferentes: 1) uma, na primeira etapa, para estimar os betas e as sensibilidades aos fatores a partir de regressões em séries temporais; e 2) outra, na segunda etapa, para testar os modelos a partir de regressões cross section dos prêmios de risco de cada uma das carteiras, regredidos contra as estimativas dos betas e as sensibilidades aos fatores, calculadas na primeira etapa. Foi estudado o período 07/1995 a 06/2006 simulando diferentes cenários para confecção das duas amostras. Os testes foram conduzidos sobre carteiras de ações, e essencialmente, o processo de formação das carteiras segue a metodologia de Fama e French (1993) e Bornholt (2007). Outra inovação interessante dessa pesquisa foi à aplicação da técnica de Fama e Macbeth (1973) para cômputo dos erros-padrão nas regressões cross-section da segunda etapa. Em linhas gerais, conclui-se pela rejeição do CAPM e o Beta Prêmio, sem, entretanto, indícios para rejeição do modelo de 3 fatores. A baixa significância do modelo de 3 fatores levanta claras suspeitas sobre a existência de outros fatores, além dos analisados, para explicar retornos adicionais.
- Imprenta:
- Source:
- Título do periódico: Os novos paradigmas das ciências contábeis
- Conference titles: Congresso ANPCONT - Associação Nacional de Programas de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
-
ABNT
ROGERS, Pablo e ALVES, Denis Lima e e SECURATO, José Roberto. Metodologia do Beta Prêmio no mercado brasileiro de capitais. 2008, Anais.. São Paulo: ANPCONT, 2008. . Acesso em: 19 abr. 2024. -
APA
Rogers, P., Alves, D. L. e, & Securato, J. R. (2008). Metodologia do Beta Prêmio no mercado brasileiro de capitais. In Os novos paradigmas das ciências contábeis. São Paulo: ANPCONT. -
NLM
Rogers P, Alves DL e, Securato JR. Metodologia do Beta Prêmio no mercado brasileiro de capitais. Os novos paradigmas das ciências contábeis. 2008 ;[citado 2024 abr. 19 ] -
Vancouver
Rogers P, Alves DL e, Securato JR. Metodologia do Beta Prêmio no mercado brasileiro de capitais. Os novos paradigmas das ciências contábeis. 2008 ;[citado 2024 abr. 19 ] - A competição agita a indústria de fundos. [Depoimento]
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