Semantic similarity and the communication reform of the Central Bank of Brazil (2025)
- Authors:
- Autor USP: ALBUQUERQUE, THIAGO DA COSTA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- DOI: 10.11606/D.12.2025.tde-03092025-154744
- Subjects: BANCO CENTRAL; COMUNICAÇÕES; MERCADO FINANCEIRO; POLÍTICA MONETÁRIA
- Keywords: Central bank communication; Communication reform; Comunicação do banco central; EGARCH; Market volatility; Reforma da comunicação; Semantic similarity; Similaridade semântica; Volatilidade de mercado
- Language: Inglês
- Abstract: A comunicação do banco central tornou-se um instrumento crítico para transmitir a estratégia por trás da politica monetária, principalmente devido ao seu poder de influenciar os mercados. Este artigo investiga os efeitos da similaridade semântica nas atas e comunicados do Banco Central do Brasil sobre a volatilidade do mercado, avaliando especificamente seus efeitos em três mercados: as taxas de Swap DI × Pré, a taxa de cambio BRL/USD e o mercado de ações. Ao expandir a análise para mercados além de taxas de juros futuras e explorar o contexto de um país em desenvolvimento, este estudo oferece novos resultados para a literatura. Os resultados indicam que uma maior similaridade semântica reduz a volatilidade, pois facilita a interpretação dos documentos pelos participantes do mercado. Além disso, também avaliamos a reforma de comunicação introduzida durante o mandato de Ilan Goldfajn, com o objetivo de melhorar a credibilidade e a transparência do banco central. Os resultados sugerem que essa reforma contribuiu para uma menor volatilidade das taxas de juros. No entanto, não foram observadas reações significativas na taxa de cambio ou no mercado de ações em resposta ao tom ou à similaridade dos documentos
- Imprenta:
- Data da defesa: 28.07.2025
- Status:
- Artigo publicado em periódico de acesso aberto (Gold Open Access)
- Versão do Documento:
- Versão publicada (Published version)
- Acessar versão aberta:
-
ABNT
ALBUQUERQUE, Thiago da Costa. Semantic similarity and the communication reform of the Central Bank of Brazil. 2025. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2025. Disponível em: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03092025-154744/. Acesso em: 12 abr. 2026. -
APA
Albuquerque, T. da C. (2025). Semantic similarity and the communication reform of the Central Bank of Brazil (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03092025-154744/ -
NLM
Albuquerque T da C. Semantic similarity and the communication reform of the Central Bank of Brazil [Internet]. 2025 ;[citado 2026 abr. 12 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03092025-154744/ -
Vancouver
Albuquerque T da C. Semantic similarity and the communication reform of the Central Bank of Brazil [Internet]. 2025 ;[citado 2026 abr. 12 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03092025-154744/
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