Conselho de administração e desempenho empresarial: o efeito moderador da competição de mercado (2025)
- Authors:
- Autor USP: TAUFICK, JAIRO FERNANDO FRANÇA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- DOI: 10.11606/T.12.2025.tde-18062025-163552
- Subjects: GOVERNANÇA CORPORATIVA; COMPETIÇÃO ECONÔMICA; CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO; DESEMPENHO ORGANIZACIONAL
- Keywords: Board of directors; Competição de mercado; Corporate governance; Desempenho financeiro; Financial performance; GMM model; Market competition; Modelo GMM
- Language: Português
- Abstract: Este estudo investiga a relação entre governança corporativa e desempenho financeiro das empresas de capital aberto no Brasil, considerando a competição de mercado como fator moderador. Para isso, emprega-se o Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) como medida de concentração setorial e sua interação com as características do conselho de administração, incluindo independência dos conselheiros, diversidade de gênero, tamanho do conselho, remuneração variável dos conselheiros e dualidade do CEO. A pesquisa abrange o período de 2013 a 2022 e adota modelos econométricos robustos, incluindo Generalized Method of Moments (GMM), para mitigar problemas de endogeneidade. Os principais achados indicam que as características do conselho nem sempre impactam positivamente o desempenho financeiro: a independência dos conselheiros e a diversidade de gênero apresentaram efeitos negativos sobre algumas métricas de desempenho, sugerindo desafios estratégicos e de adaptação em ambientes corporativos. O estudo confirma que o HHI modera significativamente a relação entre governança e desempenho, alterando a intensidade e o sentido dessa interação conforme o grau de competição setorial. Estes resultados indicam que a competição atua primordialmente como um mecanismo disciplinador, sendo mais efetiva em mitigar efeitos adversos do que em potencializar benefícios das práticas de governança. Este achado é particularmente relevante para a compreensão do papel da estrutura de mercado na eficácia dosmecanismos de governança corporativa, sugerindo que a competição age como uma força moderadora que limita impactos negativos, mas não necessariamente amplifica os positivos. Tal dinâmica ressalta a importância de considerar o contexto competitivo na estruturação das práticas de governança, uma vez que a efetividade de diferentes características do conselho pode variar significativamente conforme o ambiente de mercado em que a empresa está inserida
- Imprenta:
- Data da defesa: 16.04.2025
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo NÃO é de acesso aberto
-
ABNT
TAUFICK, Jairo Fernando França. Conselho de administração e desempenho empresarial: o efeito moderador da competição de mercado. 2025. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2025. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-18062025-163552/. Acesso em: 28 fev. 2026. -
APA
Taufick, J. F. F. (2025). Conselho de administração e desempenho empresarial: o efeito moderador da competição de mercado (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-18062025-163552/ -
NLM
Taufick JFF. Conselho de administração e desempenho empresarial: o efeito moderador da competição de mercado [Internet]. 2025 ;[citado 2026 fev. 28 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-18062025-163552/ -
Vancouver
Taufick JFF. Conselho de administração e desempenho empresarial: o efeito moderador da competição de mercado [Internet]. 2025 ;[citado 2026 fev. 28 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-18062025-163552/
Informações sobre o DOI: 10.11606/T.12.2025.tde-18062025-163552 (Fonte: oaDOI API)
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