Essays on International Spillovers of monetary policy (2022)
- Authors:
- Autor USP: COTARELLI, NATALIA QUIROGA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- DOI: 10.11606/T.12.2022.tde-03012024-115907
- Subjects: POLÍTICA MONETÁRIA INTERNACIONAL; BANCO CENTRAL
- Keywords: Central Bank; Efeito transbordamento; International monetary policy; Spillover effect
- Language: Inglês
- Abstract: Esta tese de doutorado é composta por três artigos voltados à análise dos efeitos transbordamento de política monetária internacional. No primeiro artigo, investiga-se a presença desses efeitos entre os países da OCDE. Primeiro, constata-se que, mais recentemente, as decisões de política monetária divergem das indicadas pela Regra de Taylor. Além disso, esses desvios são correlacionados entre diferentes países. Diante desses fatos, o artigo visa verificar se existe efeito transbordamento nas decisões de taxa de juros dos bancos centrais. Para contornar o problema da endogeneidade e o fato de que as relações entre os países são distintas, utiliza-se o arcabouço metodológico da econometria espacial. Considerando o modelo SAR e uma matriz de pesos W que mostra a relação comercial entre os países, encontra-se que além da taxa inflação e do hiato do produto, os países levam em conta as taxas de juros internacionais nas decisões de política monetária. No segundo artigo, tendo como base os modelos clássicos de DSGE, analisa-se a presença de efeitos transbordamento de política monetária, através da inclusão da taxa de juros internacional no processo de decisão do agente monetário. O modelo mostra que a relação entre a taxa de juros doméstica e a internacional depende dos parâmetros utilizados, em especial, da elasticidade intertemporal de consumo e do grau de abertura do país. Considerando valores razoáveis para estes parâmetros, encontra-se uma relação positiva entre a taxa dejuros externa e a doméstica. Além disso, no modelo estimado para o Brasil considerando a Regra de Taylor para o índice de preços, verificou-se que um choque negativo na taxa de juros americana gera uma queda na taxa de juros brasileira, estimulando a atividade e o consumo. Como consequência, tem-se uma alta dos preços domésticos. No entanto, o índice de preços recua com a apreciação da moeda, levando a uma lenta retomada da taxa de juros ao steady-state. Por fim, o terceiro paper busca mensurar os custos de bem-estar gerado pelos efeitos transbordamento de política monetária. Partindo de um modelo não linear, aplica-se a metodologia proposta por Schmitt-Grohe e Uribe (2004b) e encontra-se que independente da importância da taxa de juros externa nas decisões domésticas, a política monetária ótima é condizente com uma resposta agressiva dos juros à inflação e uma reação mais contida com relação ao hiato do produto. Já comparando as diferentes regras, obtém-se algumas evidências de que ao considerar a taxa de juros internacional, o banco central incorre em perda de bem-estar social. Vale destacar que o custo deste bem-estar depende dos coeficientes da Regra de Taylor e, em maior medida, do grau de abertura da economia
- Imprenta:
- Data da defesa: 29.03.2022
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo NÃO é de acesso aberto
-
ABNT
COTARELLI, Natalia Quiroga. Essays on International Spillovers of monetary policy. 2022. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2022. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03012024-115907/. Acesso em: 03 mar. 2026. -
APA
Cotarelli, N. Q. (2022). Essays on International Spillovers of monetary policy (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03012024-115907/ -
NLM
Cotarelli NQ. Essays on International Spillovers of monetary policy [Internet]. 2022 ;[citado 2026 mar. 03 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03012024-115907/ -
Vancouver
Cotarelli NQ. Essays on International Spillovers of monetary policy [Internet]. 2022 ;[citado 2026 mar. 03 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-03012024-115907/
Informações sobre o DOI: 10.11606/T.12.2022.tde-03012024-115907 (Fonte: oaDOI API)
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