Emissão de instrumentos financeiros híbridos pelas companhias seguradoras internacionais à luz da introdução da IFRS 17: contratos de seguro (2022)
- Authors:
- Autor USP: PAISANI, BRUNO - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAC
- DOI: 10.11606/D.12.2022.tde-13092022-133546
- Subjects: CONTABILIDADE INTERNACIONAL; COMPANHIAS DE SEGURO
- Keywords: Duration gap; Hybrid financial instruments; IFRS 17; Instrumentos financeiros híbridos; Insurance companies; International accounting
- Language: Português
- Abstract: O objetivo central desta dissertação foi avaliar se o volume (montante) de emissão de instrumentos financeiros híbridos teve alguma relação com o evento de introdução (divulgação) do padrão contábil IFRS 17, ocorrida em maio de 2017, que entrará em vigor somente a partir de janeiro de 2023. Para tanto, foi confeccionada uma base de dados formada por 207 empresas seguradoras, em operação e listadas em bolsa de valores, emissoras e não emissoras de IFH, localizadas em 25 países distintos, a partir do compêndio de informações extraídas de dois provedores, entre os anos de 2005 a 2019: Bloomberg®, para os dados relacionados às emissões de instrumentos financeiros híbridos no período e Capital IQ®, para obtenção das observações relacionadas às demonstrações financeiras em geral. A abordagem foi a de comparar a tendência das seguradoras cuja jurisdição exige a adoção dos padrões contábeis internacionais emitidos pelo IASB (grupo de tratamento) com o daquelas situadas em países que não permitem ou não exigem a adoção das IFRS (grupo de controle), entre os anos de 2014 e 2019. Assim, para o teste da hipótese 1 de pesquisa, três modelos de regressão para a estimativa de difference-in-difference foram aplicados (OLS, Efeitos Fixos e Efeitos Aleatórios) e todos os resultados contrariam a conjectura de que as seguradoras internacionais prevêem, a partir da introdução (publicação) da IFRS17, necessidade de reforço da sua estrutura de capital por meio da emissão de instrumentosfinanceiros híbridos. Outrossim, o que se verifica estatisticamente é, em média, a diminuição no volume de emissão de instrumentos financeiros híbridos para o grupo de seguradoras que adota IFRS, em relação aos que não o fazem, entre os períodos pré (2014 a 2016) e pós (2017 a 2019) divulgação da IFRS 17. Conjectura-se que tal fato encontra respaldo pela entrada em vigência do regime Solvência II, principalmente no continente europeu, a partir de janeiro de 2016 pois a definição de regra transitória, que permitiu às seguradoras suavizar os efeitos da aplicação dos novos requisitos de capital regulatório e solvência, muito provavelmente impulsionou a emissão de instrumentos de dívida subordinada alguns classificados como híbridos observada nos anos de 2014 e 2015, às vésperas da entrada em vigência do referido arcabouço de regras Solvência II e também do evento de divulgação/publicação da IFRS 17, no ano de 2017. Além disso, outro objetivo do presente trabalho foi avaliar a relação entre a emissão de instrumentos financeiros híbridos, pelas companhias seguradoras internacionais, com outros potenciais fatores considerados determinantes para a colocação desta modalidade de título, em especial custo de capital próprio e duration gap. Para a verificação das hipóteses 2 e 3 de pesquisa foram aplicados modelos não-lineares com dados em painel, partindo-se da mesma base de dados utilizada para o teste anterior. De maneira geral, os resultados apontaram que a probabilidade deemissão de um instrumento financeiro híbrido aumenta quando a seguradora é de maior porte, possui maior custo de capital e maior grau de alavancagem, em linha com achados anteriores, com destaque para o fato de que tal propensão aumenta substancialmente se uma companhia seguradora estiver localizada em jurisdição cuja duration gap é considerada elevada (característica peculiar de entidades que emitem contratos de longo prazo)
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- Data da defesa: 13.07.2022
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- Cor do Acesso Aberto: gold
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ABNT
PAISANI, Bruno e FLORES, Eduardo e SALOTTI, Bruno Meirelles. Emissão de instrumentos financeiros híbridos pelas companhias seguradoras internacionais à luz da introdução da IFRS 17: contratos de seguro. 2022. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2022. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-13092022-133546/. Acesso em: 07 jan. 2026. -
APA
Paisani, B., Flores, E., & Salotti, B. M. (2022). Emissão de instrumentos financeiros híbridos pelas companhias seguradoras internacionais à luz da introdução da IFRS 17: contratos de seguro (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-13092022-133546/ -
NLM
Paisani B, Flores E, Salotti BM. Emissão de instrumentos financeiros híbridos pelas companhias seguradoras internacionais à luz da introdução da IFRS 17: contratos de seguro [Internet]. 2022 ;[citado 2026 jan. 07 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-13092022-133546/ -
Vancouver
Paisani B, Flores E, Salotti BM. Emissão de instrumentos financeiros híbridos pelas companhias seguradoras internacionais à luz da introdução da IFRS 17: contratos de seguro [Internet]. 2022 ;[citado 2026 jan. 07 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-13092022-133546/
Informações sobre o DOI: 10.11606/D.12.2022.tde-13092022-133546 (Fonte: oaDOI API)
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