Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Portugal (2019)
- Authors:
- Autor USP: SILVA, MARCELO PRAXEDES DA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Assunto: FINANÇAS DAS EMPRESAS
- Keywords: Capital structure; Corporate debt maturity; Decomposição da variância; Estrutura de capital; Hierarquical linear modeling; Maturidade do endividamento; Modelo linear hierárquico; Variance decomposition
- Language: Português
- Abstract: O presente trabalho tem a pretensão de apresentar um estudo sobre a maturidade de endividamento das empresas do Brasil e de Portugal. Para tanto, a amostra é composta de empresas listadas e não listadas dos dois países. Com o objetivo de capturar o comportamento acerca das variáveis que afetam a maturidade de endividamento para empresas de todos os portes, procede-se a divisão das empresas não listadas em dois grupos de igual dimensão, de acordo com a receita para cada ano considerado. A esse respeito, o intervalo de tempo considerado compreende os anos de 2008 até 2017, permitindo, dessa forma, entender o comportamento das empresas sobre o tema desde o período de crise financeira até os anos ulteriores. A operacionalização do trabalho acontece com a utilização do modelo linear hierárquico. Sua adoção permite algumas vantagens metodológicas no sentido de ser possível a investigação da influência de níveis distintos de fatores na variância da maturidade de endividamento; além disso, possibilita também que variáveis sejam acomodadas em níveis diferentes em que - outra vantagem do modelo - verifica-se a influência dos níveis superiores nos níveis inferiores. Para a consecução da pesquisa, com o apoio da literatura sobre o tema, constroem-se cinco grupos de variáveis capazes de impactar a maturidade de endividamento das firmas para então acomodá-los em três níveis no modelo. O passo seguinte apresenta o uso da técnica de análise fatorial no intuito de constituir fatores querepresentam as variáveis concernentes ao desenvolvimento financeiro e da qualidade das instituições nacionais de ambos países. Os resultados permitem afirmar que as variações das características das empresas e aquelas que acontecem ao longo do tempo consistem nas principais influenciadoras de alterações na maturidade de endividamento das firmas. Mais detidamente, percebe-se que disparidades existentes entre os dois países, tais como a taxa real de juros praticada em cada lugar, influenciam de forma significativa a maturidade de endividamento em Brasil e Portugal, no primeiro caso, com taxas maiores, aferiu-se maturidade de endividamento menor que nas empresas portuguesas. O mesmo pode ser afirmado para outras variáveis, como o nível de desenvolvimento financeiro e liquidez, além do impacto indireto percebido em variáveis como oportunidade de crescimento e tamanho
- Imprenta:
- Data da defesa: 13.11.2019
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ABNT
SILVA, Marcelo Praxedes da. Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Portugal. 2019. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-06022020-181654/. Acesso em: 27 dez. 2025. -
APA
Silva, M. P. da. (2019). Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Portugal (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-06022020-181654/ -
NLM
Silva MP da. Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Portugal [Internet]. 2019 ;[citado 2025 dez. 27 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-06022020-181654/ -
Vancouver
Silva MP da. Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Portugal [Internet]. 2019 ;[citado 2025 dez. 27 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-06022020-181654/ - Determinantes de maturidade de endividamento: análise crosscountry para Brasil e Potugal
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