A fusão ou aquisição de duas empresas beneficia os concorrentes?: evidências no Brasil (2019)
- Authors:
- Autor USP: CUSTÓDIO, DOUGLAS PEREIRA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Subjects: FUSÃO E AQUISIÇÃO DE EMPRESAS; MERCADO DE CAPITAIS
- Keywords: Abnormal returns; Capital market; Competing companies; Concentração de mercado; Empresas concorrentes; Market concentration; Mergers and acquisitions; Retornos anormais
- Language: Português
- Abstract: Muitos são os impactos que os anúncios de eventos de Fusão e Aquisição podem ter sobre o mercado de capitais. Os aspectos concorrenciais estão entre os necessários na análise deste tipo de evento. Os impactos sobre a estrutura setorial podem ser benéficos ou prejudiciais não só aos concorrentes como também aos fornecedores e consumidores. Internacionalmente, a ocorrência do anúncio de uma F&A acarreta na criação de valor para os acionistas das empresas concorrentes. Entretanto, ainda não é conclusivo as reais causas de tal efeito; isso é agravado ainda mais no Brasil, onde as pesquisas sobre o tema são escassas. Assim, este trabalho teve como objetivo geral o de identificar criação ou destruição de valor às empresas concorrentes listadas em bolsa no período de anúncio de eventos de Fusão e Aquisição. Foram analisados 123 anúncios de Fusão e Aquisição no Brasil em 5 setores: bancário, papel e celulose, construção, educação e telecomunicações. Através da metodologia do estudo de eventos, buscou-se analisar o impacto do anúncio de uma Fusão ou Aquisição sobre o valor de mercado das empresas concorrentes. Os resultados mostraram que um evento de Fusão e Aquisição é benéfico não só aos concorrentes, mas também a todas as outras empresas do mercado de capitais de setores competitivos no período de 2003 a 2017. Entretanto, o comportamento dos retornos anormais acumulados (CAR) varia conforme o padrão de comportamento do PIB setorial e do índice Bovespa e também é relativo aotamanho do valor do negócio. Na amostra analisada constata-se que quando o mercado enxerga o target como uma ameaça, a F&A é vista como positiva para os concorrentes. Por outro lado, quando a F&A é vista de forma negativa para as outras empresas, o fator custo se torna mais relevante, visto que o aumento do poder de mercado para a empresa resultante da F&A faz aumentar seu poder de barganha frente aos fornecedores e consumidores
- Imprenta:
- Data da defesa: 23.10.2019
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ABNT
CUSTÓDIO, Douglas Pereira. A fusão ou aquisição de duas empresas beneficia os concorrentes?: evidências no Brasil. 2019. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-19122019-115336/. Acesso em: 10 fev. 2026. -
APA
Custódio, D. P. (2019). A fusão ou aquisição de duas empresas beneficia os concorrentes?: evidências no Brasil (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-19122019-115336/ -
NLM
Custódio DP. A fusão ou aquisição de duas empresas beneficia os concorrentes?: evidências no Brasil [Internet]. 2019 ;[citado 2026 fev. 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-19122019-115336/ -
Vancouver
Custódio DP. A fusão ou aquisição de duas empresas beneficia os concorrentes?: evidências no Brasil [Internet]. 2019 ;[citado 2026 fev. 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-19122019-115336/
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