Sovereign finance in emerging markets (2019)
- Authors:
- Autor USP: SABBADINI, RICARDO - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- Subjects: MACROECONOMIA; MACROECONOMIA; FINANÇAS INTERNACIONAIS; DÍVIDA EXTERNA
- Keywords: Busca por rentabilidade; Default soberano; Denominação monetária de dívida; Reservas internacionais
- Language: Inglês
- Abstract: Cada ensaio desta tese trata de uma característica recente das finanças soberanas em economias de mercado emergentes. Em cada artigo, amplia-se um modelo macroeconômico quantitativo de dívida e default soberanos para responder a uma questão específica. No primeiro capítulo, investiga-se se é melhor para os países emergentes emitir dívida externa denominada em moeda local ou estrangeira usando um modelo com taxa de câmbio real e inflação. Mostra-se como as comparações de bem-estar entre as duas opções de denominação da dívida dependem da credibilidade da política monetária. No segundo ensaio, analisa-se a acumulação conjunta de dívida soberana e reservas internacionais pelos governos dos países emergentes. Nesse arcabouço teórico, as reservas internacionais são uma forma preventiva de poupança que pode ser usada para suavizar o consumo mesmo depois de um default soberano. As estatísticas calculadas com dados simulados de um modelo com default soberano parcial indicam que a aquisição simultânea de ativos e passivos é uma política ótima nesse tipo de modelo. No último capítulo, examina-se se as baixas taxas de juros livres de risco internacionais, observadas em países desenvolvidos desde a mais recente crise financeira global, levaram a uma busca por rentabilidade - identificada por meio de spreads menores mesmo sob maior risco de default - nos títulos soberanos de mercados emergentes. Verifica-se que a inclusão de investidores estrangeiros avessos a perdas, característicadestacada pela literatura de finanças comportamentais, em um modelo padrão de default soberano gera esse resultado
- Imprenta:
- Data da defesa: 17.05.2019
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ABNT
SABBADINI, Ricardo. Sovereign finance in emerging markets. 2019. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19082019-162747/. Acesso em: 15 fev. 2026. -
APA
Sabbadini, R. (2019). Sovereign finance in emerging markets (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19082019-162747/ -
NLM
Sabbadini R. Sovereign finance in emerging markets [Internet]. 2019 ;[citado 2026 fev. 15 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19082019-162747/ -
Vancouver
Sabbadini R. Sovereign finance in emerging markets [Internet]. 2019 ;[citado 2026 fev. 15 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19082019-162747/
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