Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais (2019)
- Authors:
- Autor USP: CESCA, IGOR GIMENES - IEE
- Unidade: IEE
- Subjects: ETANOL; CANA-DE-AÇÚCAR; MÉTODO DE MONTE CARLO; BIOCOMBUSTÍVEIS
- Keywords: Cana-de-açúcar; Etanol; Ethanol; Método de Monte Carlo; Monte Carlo Method; Opções Reais; Real Options; Sugar cane
- Language: Português
- Abstract: O objetivo desta tese de doutorado foi investigar o efeito da flexibilidade na tomada de decisão em uma usina sucroenergética, sob a abordagem da teoria de Opções Reais com simulação de Monte Carlo. Para isso, partiu-se de uma análise econométrica das séries de tempo dos preços do etanol hidratado, da gasolina veicular e do açúcar VHP (Very High Polarized). Dessa análise foi possível verificar que as séries de preços do etanol e do açúcar são modeladas pelo movimento de reversão à média. Além disso, constatou-se que no curto prazo ocorreu uma transmissão de preços do açúcar e da gasolina para o preço do etanol. Por outro lado, a série de preços do açúcar não foi influenciada pelas demais e a da gasolina não foi influenciada pela do açúcar e muito pouco pela do etanol. Nesse sentido, percebe-se que não houve uma interdependência simultânea entre os preços desses três produtos. Adicionalmente, para o restante da análise, foi considerada uma usina fictícia com a hipótese de contar com a flexibilidade para escolher a proporção a ser produzida entre açúcar e etanol, definida como opção de conversão e também com a opção de parada temporária, com a qual é possível interromper a produção na usina, a fim de reduzir perdas caso os custos de produção ultrapassassem os preços do produto a ser vendido. Sob tais hipóteses, buscou-se quantificar o efeito marginal das contribuições das flexibilidades gerenciais na tomada de decisão em investimentos sucroenergéticos. Pelos resultadosencontrados, a tomada de decisão que leva em conta as flexibilidades identificadas consegue aumentar em até 88,14% o valor esperado do VPL de uma usina sucroenergética e reduzir o risco de o VPL ser negativo. Assim, esse trabalho propõe que as flexibilidades gerenciais trazem maiores retornos para usinas sucroenergéticas. Não só, mas também, essas flexibilidades mitigam os efeitos de crises no setor
- Imprenta:
- Data da defesa: 09.05.2019
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ABNT
CESCA, Igor Gimenes. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais. 2019. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/. Acesso em: 06 nov. 2024. -
APA
Cesca, I. G. (2019). Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/ -
NLM
Cesca IG. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais [Internet]. 2019 ;[citado 2024 nov. 06 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/ -
Vancouver
Cesca IG. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais [Internet]. 2019 ;[citado 2024 nov. 06 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/
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