Does the nature of large projects affect the financing decisions over the investment period ? (2018)
- Authors:
- Autor USP: BRUNALDI, EDUARDO OTTOBONI - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Assunto: CAPITAL DE GIRO
- Keywords: Capex; Capital structure; Estrutura de capital; Pesquisa e desenvolvimento; Research and development; Working capital
- Language: Inglês
- Abstract: Neste trabalho, desenvolvemos um modelo teórico baseado em Tirole (2006) em que a natureza de grandes projetos de investimentos, a saber: CAPEX, Pesquisa e Desenvolvimento e Capital de Giro, afeta as decisões de financiamento durante o período de investimentos. Nossa amostra é composta por empresas americanas e refere-se ao período de 1980 a 2017. Nós adotamos uma série de análises econométricas e gráficas para testar nossas hipóteses. Os resultados são robustos e consistentes com a teoria do Trade-off. As proposições do modelo são empiricamente verificadas: (i) nos projetos de CAPEX, as empresas usam capital próprio para financiar o projeto em seus estágios iniciais e dívida para os estágios finais; (ii) durante um investimento de P\\&D, empresas diminuem seu endividamento, financiando o projeto com recursos próprios externos. Adicionalmente, para grandes investimentos em capital de giro, nossos resultados sugerem que as firmas usam recursos internos durante os estágios iniciais do projeto e, em seguida, trocam a fonte de financiamento para dívida, objetivando a redução do desvio em direção ao endividamento alvo
- Imprenta:
- Data da defesa: 23.11.2018
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ABNT
BRUNALDI, Eduardo Ottoboni. Does the nature of large projects affect the financing decisions over the investment period ?. 2018. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2018. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17012019-162941/. Acesso em: 12 jun. 2025. -
APA
Brunaldi, E. O. (2018). Does the nature of large projects affect the financing decisions over the investment period ? (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17012019-162941/ -
NLM
Brunaldi EO. Does the nature of large projects affect the financing decisions over the investment period ? [Internet]. 2018 ;[citado 2025 jun. 12 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17012019-162941/ -
Vancouver
Brunaldi EO. Does the nature of large projects affect the financing decisions over the investment period ? [Internet]. 2018 ;[citado 2025 jun. 12 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17012019-162941/ - Influência do fluxo de caixa na velocidade de ajuste da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto
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