How the disposition effect may explain momentum: the relationship between investment behavior biases and brazilian market movements (2018)
- Authors:
- Autor USP: PITTHAN, FRANCISCO DO NASCIMENTO - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- Assunto: FINANÇAS
- Keywords: Apreçamento de ativos; Asset pricing; Behavioral finance; Disposition-effect; Efeito disposição; Estratégias de investimento; Finanças comportamentais; Fluxos de fundos; Fund flowz; Investment behavior bias; Investment strategies; Momentum; Momentum; Viés de comportamento de investimento
- Language: Inglês
- Abstract: Uma das anomalias mais robustas presente nos mercados financeiros é a existência de momentum nos preços de ações, existem duas principais explicações recentes para este fenômeno: explicação comportamental através do efeito-disposição (i.e. disposição de vender ativos \"vencedores\" rapidamente e de segurar ativos \"perdedores\" por muito tempo) e explicações de fluxos de fundos de investimento. A explicação através do efeito-disposição é centrada na convergência do spread entre o valor fundamental de um ativo e o preço de mercado observado (o efeito-disposição causa uma reação branda a notícias que gera esse spread), e a explicação baseada em fluxos de fundos que se deve pela persistência da performance de fundos (que usualmente continuam comprando posições vencedoras e vendendo as perdedoras). O objetivo desta dissertação é comparar essas teorias utilizando dados brasileiros (que é adequado pela forte presença de momentum). Nossa análise empírica foi feita através de regressões de Fama-MacBeth com resultados apontando a explicação centrada no efeito-disposição como a mais significativa, com nossa análise de robustez contribuindo positivamente para nossos resultados principais
- Imprenta:
- Data da defesa: 11.09.2018
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ABNT
PITTHAN, Francisco do Nascimento. How the disposition effect may explain momentum: the relationship between investment behavior biases and brazilian market movements. 2018. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2018. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-13112018-130943/. Acesso em: 26 jan. 2026. -
APA
Pitthan, F. do N. (2018). How the disposition effect may explain momentum: the relationship between investment behavior biases and brazilian market movements (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-13112018-130943/ -
NLM
Pitthan F do N. How the disposition effect may explain momentum: the relationship between investment behavior biases and brazilian market movements [Internet]. 2018 ;[citado 2026 jan. 26 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-13112018-130943/ -
Vancouver
Pitthan F do N. How the disposition effect may explain momentum: the relationship between investment behavior biases and brazilian market movements [Internet]. 2018 ;[citado 2026 jan. 26 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-13112018-130943/
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