Tese

Prêmios realizados e esperados no Brasil (2015)

• Authors:
  • França, Michael Tulio Ramos de
  • Yoshino, Joe Akira (Orientador)
• Autor USP: FRANçA, MICHAEL TULIO RAMOS DE - FEA
• Unidade: FEA
• Sigla do Departamento: EAE
• Subjects: FINANÇAS; RISCO; INFERÊNCIA
• Keywords: Expected return; Finance; Inference; Retorno esperado; Risk
• Language: Português
• Abstract: Dado que o investimento no mercado acionário envolve incerteza, devíamos esperar que seu retorno médio fosse relativamente superior a uma aplicação livre de risco para compensar o investidor pelo risco adicional que ele incorre quando aplica seus recursos em ações. Entretanto, não encontramos tal evidência quando analisamos o comportamento do mercado acionário brasileiro. Isto porque, considerando os retornos realizados médio dos últimos vinte anos, o prêmio histórico foi relativamente baixo. Assim, naturalmente surge à questão se tal estimativa corresponde a um valor razoável para inferirmos o futuro comportamento do mercado acionário. Para responder a esta questão, nossa metodologia constituiu em três etapas. Na primeira, revisamos a literatura em busca de técnicas de estimação do prêmio e selecionamos as abordagens baseado em artigos recentes, citações e disponibilidade de dados. Além disso, também realizamos algumas propostas de estimação. Em seguida, apresentamos os resultados das metodologias selecionadas para os anos recentes e observamos que as estimativas apresentaram certo grau de heterogeneidade. Na segunda etapa, testamos o desempenho dos modelos empíricos estimados usando testes de previsão fora da amostra. Os resultados apontaram que alguns modelos foram superiores ao prêmio histórico. Desta forma, encontramos evidências de que o prêmio histórico representa apenas mais uma fonte de informação para inferir o prêmio esperado e, se tomado sozinho, não constitui umprocedimento de inferência razoável. Visto que cada modelo apresenta uma estratégia empírica para inferir o prêmio, todos deveriam representar uma fonte informacional sobre o prêmio futuro. Consequentemente, uma corrente da literatura recente destaca que a estratégia ótima pode ser agregar informações dos modelos individuais. Com este intuito, o último passo da metodologia foi combinar informações dos modelos que apresentaram melhor desempenho em relação ao prêmio histórico e verificar se tal procedimento aumentou a performance do poder preditivo dos modelos. Como resultado, verificamos que tal abordagem melhora e estabiliza a previsão do prêmio
• Imprenta:
  • Publisher place: São Paulo
  • Date published: 2015
• Data da defesa: 27.11.2015


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How to cite

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• ABNT

  FRANÇA, Michael Tulio Ramos de. Prêmios realizados e esperados no Brasil. 2015. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2015. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19012016-151431/. Acesso em: 10 ago. 2024.

• APA

  França, M. T. R. de. (2015). Prêmios realizados e esperados no Brasil (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19012016-151431/

• NLM

  França MTR de. Prêmios realizados e esperados no Brasil [Internet]. 2015 ;[citado 2024 ago. 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19012016-151431/

• Vancouver

  França MTR de. Prêmios realizados e esperados no Brasil [Internet]. 2015 ;[citado 2024 ago. 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19012016-151431/

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