Fatores determinantes do investimento e o papel das mudanças institucionais na acumulação de capital e no crescimento do Brasil (2015)
- Authors:
- Autor USP: MAGNABOSCO, ANA LELIA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- Subjects: FORMAÇÃO DE CAPITAL; CRÉDITO; ECONOMIA INSTITUCIONAL; CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO; INVESTIMENTOS
- Keywords: Capital formation; Credit; Development and growth; Institutional economy; Investment
- Language: Português
- Abstract: Esta tese analisa os fatores determinantes do investimento e seus efeitos sobre o crescimento econômico das nações, em geral, e do Brasil, em particular. O foco da discussão na acumulação de capital decorre do fato de que 2/3 do crescimento econômico brasileiro foi devido a esse processo. Para avaliar a questão, a tese combina três abordagens complementares: a visão teórica, a avaliação histórica e a análise econométrica. O trabalho está dividido em duas partes: a primeira trata dos determinantes teóricos do investimento e faz a análise econométrica com dados internacionais. A segunda traz a análise do crédito e do investimento no Brasil, reunindo as abordagens histórica e econométrica. A visão teórica fundamenta a análise e define as variáveis-chave que afetam o investimento: juros, crédito de longo prazo, retorno do capital e preço dos ativos. Parte-se da visão de que as mudanças institucionais afetam o investimento porque buscam preservar o retorno dos investidores e dos bancos. A análise econométrica avalia o comportamento dos investimentos em três níveis: macroeconômico internacional, macroeconômico brasileiro e setorial brasileiro. A análise internacional considera um painel com dados de 39 economias entre 1995 e 2011. São utilizadas as técnicas de cointegração em painel conforme as metodologias de Kao (1999) e Pedroni (1999, 2004). A avaliação econométrica do agregado da economia brasileira é feita com dados anuais entre 1953 e 2013 e utiliza as técnicas decointegração de Johansen (1995) e de Gregory e Hansen (1996), para avaliar a possibilidade de quebras estruturais. A análise desagregada é feita com base em dados de 31 setores de atividade econômica entre 1995 e 2009 e nas técnicas de cointegração em painel. Os resultados das avaliações econométricas de painel (internacional e setorial) mostram relações estáveis e positivas entre investimento, crédito e retorno do capital, e relações negativas entre investimento, taxa de juros de longo prazo e taxa real de câmbio, corroborando os princípios teóricos. Os resultados para o agregado da economia brasileira (séries de tempo) confirmam haver relações estáveis e positivas entre investimento, crédito e retorno do capital, mesmo na presença de quebra estrutural. A abordagem histórica analisa a constituição dos mecanismos de financiamento ao investimento no Brasil e suas principais alterações ao longo da história. São avaliados os papéis do crédito hipotecário, do mercado acionário, da implantação do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico (BNDE) e do Banco Nacional da Habitação (BNH) e das reformas institucionais dos anos 1960. Também são descritas as principais mudanças institucionais ocorridas nas décadas de 1990, 2000 e 2010. A interpretação histórica do contexto institucional brasileiro e os resultados das análises econométricas sugerem que as mudanças institucionais ocorridas ao longo da história econômica do país foram fundamentais para a retomada do crédito de longoprazo na economia. Elas também contribuíram para amenizar a queda do retorno do capital
- Imprenta:
- Data da defesa: 27.05.2015
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ABNT
MAGNABOSCO, Ana Lelia. Fatores determinantes do investimento e o papel das mudanças institucionais na acumulação de capital e no crescimento do Brasil. 2015. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2015. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-18082015-110654/. Acesso em: 10 maio 2024. -
APA
Magnabosco, A. L. (2015). Fatores determinantes do investimento e o papel das mudanças institucionais na acumulação de capital e no crescimento do Brasil (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-18082015-110654/ -
NLM
Magnabosco AL. Fatores determinantes do investimento e o papel das mudanças institucionais na acumulação de capital e no crescimento do Brasil [Internet]. 2015 ;[citado 2024 maio 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-18082015-110654/ -
Vancouver
Magnabosco AL. Fatores determinantes do investimento e o papel das mudanças institucionais na acumulação de capital e no crescimento do Brasil [Internet]. 2015 ;[citado 2024 maio 10 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-18082015-110654/
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