Contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA: uma análise de viabilidade (2013)
- Authors:
- Autor USP: QUINTINO, DERICK DAVID - ESALQ
- Unidade: ESALQ
- Sigla do Departamento: LES
- Subjects: ETANOL; MERCADO FUTURO; BOLSA DE MERCADORIAS
- Language: Português
- Abstract: O objetivo deste trabalho foi estudar as principais características do mercado brasileiro de etanol hidratado com a finalidade de avaliar a viabilidade de seu mercado futuro na BVMF-BOVESPA. Para tanto, foram estabelecidos quatro linhas de pesquisa. No primeiro texto é realizada uma abordagem histórica, contemplando os anos iniciais dos primeiros contratos de açúcar e etanol no Brasil, analisando-os também sob uma perspectiva institucional. Constatou-se que o etanol é um produto não perecível e homogêneo considerando o mercado local; no entanto foi verificada a existência de custos de transação, relativa concentração de mercado e a preferência dos agentes em operar em Bolsas internacionais, possuidoras de maior liquidez. O segundo texto abarca o relançamento do contrato de etanol da Bolsa ocorrido em 2010, e da modificação da commodity subjacente, ao contemplar no novo contrato o etanol hidratado em detrimento do anidro. A análise deste texto restringiu-se em critérios mensuráveis e foram avaliados a volatilidade de preços do mercado spot, a correlação de retornos entre os preços spot de etanol e preços futuros de potenciais substitutos, efetividade de hedging e cross-hegding, e o grau de concentração de mercado. Todos os fatores analisados foram favoráveis ao sucesso do mercado futuro de etanol hidratado, exceto o grau de concentração do setor de distribuição, que embora não demonstrou estar em níveis preocupantes, cresceu significativamente ao longo do período analisado. Oterceiro texto analisa as relações entre os preços spot e futuros de etanol hidratado no Brasil. Constatou-se que os preços possuem uma relação de equilíbrio de longo prazo, e que os preços do mercado futuro auxiliam na previsão dos preços do mercado spot, bem como os preços do mercado spot ajudam na previsão dos preços do mercado futuro. Verificou-se, no entanto, que os preços futuros possuem um papel limitado na interação com os preços spot, sendo este último responsável pelo processo de descoberta de preços de longo prazo. Por fim, o quarto texto realizou uma pesquisa de campo junto aos agentes comercializadores de etanol localizados nas unidades produtoras, com o objetivo de verificar de maneira qualitativa os principais entraves ao desenvolvimento dos contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA. Foram encontrados vários empecilhos, entre os quais se destacam a concorrência com a gasolina, a inadequação do desenho contratual, a possibilidade de maiores ganhos via grupos de comercialização e através de operações na entressafra, o grau de concentração das distribuidoras e a falta de interesse das distribuidoras em operar nos mercados futuros de etanol no Brasil
- Imprenta:
- Publisher place: Piracicaba
- Date published: 2013
- Data da defesa: 16.08.2013
-
ABNT
QUINTINO, Derick David. Contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA: uma análise de viabilidade. 2013. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2013. Disponível em: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-16092013-081051/. Acesso em: 14 mar. 2026. -
APA
Quintino, D. D. (2013). Contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA: uma análise de viabilidade (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, Piracicaba. Recuperado de https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-16092013-081051/ -
NLM
Quintino DD. Contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA: uma análise de viabilidade [Internet]. 2013 ;[citado 2026 mar. 14 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-16092013-081051/ -
Vancouver
Quintino DD. Contratos futuros de etanol hidratado na BVMF-BOVESPA: uma análise de viabilidade [Internet]. 2013 ;[citado 2026 mar. 14 ] Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-16092013-081051/ - Econophysics applications to the Brazilian ethanol-sugar sector's prices
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