Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil (2013)
- Authors:
- Autor USP: ROVER, SULIANI - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAC
- Subjects: CONTABILIDADE AMBIENTAL; CUSTO DE CAPITAL; SOCIEDADE POR AÇÕES; DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRA; SUSTENTABILIDADE
- Keywords: Cost of capital; Environmental accounting; Financial statement; Public companies; Sustainability
- Language: Português
- Abstract: O objetivo do trabalho é investigar a relação entre o disclosure voluntário socioambiental e o custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil. Com base na Teoria da Divulgação Voluntária, espera-se uma relação negativa entre o disclosure socioambiental e o custo de capital próprio. Para tanto, selecionou-se as 91 empresas que compõem o Índice Brasil (IBrX), consideradas como as mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). A pesquisa é composta por dois períodos de análise. O primeiro compreende os anos de 2001 a 2010 e foi utilizado na análise para verificar a relação entre a publicação do Relatório de Sustentabilidade e o custo de capital próprio, enquanto o segundo período, de 2008 a 2010, se constitui na base de análise para examinar a relação entre o disclosure socioambiental e o custo de capital próprio. A métrica de disclosure voluntário socioambiental foi elaborada a partir de 20 pesquisas, na qual resultou em 80 subcategorias, sendo 40 referentes à divulgação social e 40 relacionadas ao meio ambiente. Por meio da análise de conteúdo de 272 Demonstrações Financeiras e de 178 Relatórios de Sustentabilidade, mensurou-se o nível de disclosure socioambiental das empresas. O custo de capital próprio foi estimado por uma abordagem ex ante mediante a utilização dos modelos de Claus e Thomas (2001), Ohlson e Juettner-Nauroth (2005) e Easton (2004), sendo utilizada nos modelos a média das três estimativas. No período de 2001 a 2010, considerando as 91empresas analisadas na pesquisa, foram publicados 420 Relatórios de Sustentabilidade, sendo que 45% seguiram as orientações da GRI para sua elaboração. Os resultados obtidos com a regressão em painel logística mostraram que o início da publicação do Relatório de Sustentabilidade está relacionado com um alto custo de capital próprio do ano anterior. Constatou-se a partir da análise de dados em painel que o custo de capital próprio diminui após a divulgação do Relatório de Sustentabilidade elaborado de acordo com as diretrizes GRI. Apesar de o nível de disclosure voluntário socioambiental não possuir relação negativa com o custo de capital próprio, verificou-se que o conteúdo da evidenciação pode influenciar de maneira distinta o custo de capital próprio, uma vez que se constatou uma relação positiva entre o disclosure socioambiental desfavorável e o custo de capital próprio. Os resultados alcançados, no geral, indicam que o disclosure socioambiental impacta de maneira marginal o custo de capital próprio das empresas brasileiras, uma vez que sua influência pode ser verificada apenas com a divulgação do Relatório de Sustentabilidade elaborado de acordo com as diretrizes GRI e com o disclosure socioambiental desfavorável
- Imprenta:
- Data da defesa: 18.02.2013
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ABNT
ROVER, Suliani. Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil. 2013. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2013. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-15042013-133514/. Acesso em: 05 ago. 2025. -
APA
Rover, S. (2013). Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-15042013-133514/ -
NLM
Rover S. Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil [Internet]. 2013 ;[citado 2025 ago. 05 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-15042013-133514/ -
Vancouver
Rover S. Disclosure socioambiental e custo de capital próprio de companhias abertas no Brasil [Internet]. 2013 ;[citado 2025 ago. 05 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-15042013-133514/
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