Estudo da precificação no lançamento de títulos de dívida de empresas brasileiras no exterior (2012)
- Authors:
- Autor USP: PEREIRA, BRUNA LOSADA - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Subjects: DEBÊNTURES; RISCO; CRÉDITO; MERCADO DE CAPITAIS
- Keywords: Bonds; Capital markets; Credit; Eurobonds; Fixed income; Renda fixa; Risk
- Language: Português
- Abstract: O objetivo deste trabalho é estudar a formação do preço dos títulos de dívida corporativa brasileiros emitidos no exterior, essencialmente eurobonds, buscando identificar quais os fatores, além do seu rating, que determinam a formação do spread pelo risco pago por esses títulos no momento de emissão. Busca-se também tecer uma discussão comparativa entre os resultados auferidos pela pesquisa, e os resultados identificados em pesquisas anteriores para dados de debêntures brasileiras domésticas. O estudo foi desenvolvido por meio de regressões lineares múltiplas, que buscam identificar os fatores, levantados através de pesquisa bibliográfica, que influenciam o spread pelo risco no momento de emissão do título. A base de dados foi compilada através dos portais Bloomberg e Cbonds, e de prospectos de emissão, e contou ao final com 103 observações distribuídas em uma janela de 2002 até 2012. Os resultados indicam que os principais fatores determinantes do spread na emissão dos bonds são: a nota de rating da emissão, o desempenho recente do S&P500 e o desempenho do PIB brasileiro em relação ao desempenho do PIB global, no mesmo período. Um resultado interessante identificado é que o índice S&P500 é mais relevante na precificação dos eurobonds brasileiros do que o Ibovespa, o que indica que os investidores, ao decidir investir em um título corporativo brasileiro, possivelmente estão mais interessados no risco desse ativo, especificamente, do que no risco-Brasil genericamente. Outrasvariáveis foram avaliadas, como maturidade, frequência no pagamento de cupons, volume da emissão, risco-país do Brasil (medido pelo EMBI+ do JPMorgan), desempenho do dólar e Ibovespa. Os resultados da pesquisa, em sua maioria, foram alinhados com os resultados identificados por Paiva (2011) para as debêntures brasileiras emitidas no Brasil, que também encontrou relevância para as variáveis rating e desempenho da economia, entre outras
- Imprenta:
- Data da defesa: 19.12.2012
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ABNT
PEREIRA, Bruna Losada. Estudo da precificação no lançamento de títulos de dívida de empresas brasileiras no exterior. 2012. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2012. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-08022013-205321/. Acesso em: 26 jan. 2026. -
APA
Pereira, B. L. (2012). Estudo da precificação no lançamento de títulos de dívida de empresas brasileiras no exterior (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-08022013-205321/ -
NLM
Pereira BL. Estudo da precificação no lançamento de títulos de dívida de empresas brasileiras no exterior [Internet]. 2012 ;[citado 2026 jan. 26 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-08022013-205321/ -
Vancouver
Pereira BL. Estudo da precificação no lançamento de títulos de dívida de empresas brasileiras no exterior [Internet]. 2012 ;[citado 2026 jan. 26 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-08022013-205321/
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