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Técnicas de cluster para analisar restrição financeira e decisão de investimento: uma abordagem Bayesiana (2010)

  • Authors:
  • Autor USP: BASSETTO, CAMILA FERNANDA - EESC
  • Unidade: EESC
  • Sigla do Departamento: SES
  • Subjects: CLUSTERS (TÉCNICAS); INFERÊNCIA BAYESIANA
  • Language: Português
  • Abstract: O presente trabalho tem por objetivo investigar a presença de restrição financeira nas decisões de investimento de 564 firmas brasileiras no período de 1996 a 2006. A análise das decisões de investimento e restrição financeira é realizada utilizando uma abordagem bayesiana e um banco de dados longitudinais com informações variando por firma e no tempo, possibilitando considerar a heterogeneidade entre as firmas. O agrupamento proposto utiliza técnicas sob uma abordagem bayesiana e a estimação dos parâmetros do modelo de investimento é realizada considerando um modelo econométrico com os parâmetros variando por grupo. A motivação para a utilização de técnicas de agrupamento considerando a teoria bayesiana para agrupar as firmas deve-se ao fato de tal abordagem não ter sido considerada na literatura sobre decisões de investimento e restrição financeira como critério de classificação. Além disso, o critério adotado neste estudo permite identificar grupos de forma endógena, diferentemente dos estudos encontrados na literatura, os quais assumem critérios de agrupamento definidos a priori e classificam as firmas de forma exógena. Por tratar-se de uma abordagem bayesiana, distribuições a priori são assumidas para os parâmetros do modelo, classificando o modelo de investimento como sendo de efeito fixo ou efeito aleatório. O critério das ordenadas das densidades preditivas é utilizado para selecionar o modelo mais adequado aos dados e com maior poder de predição para observações futuras. Foram testados oito modelos e o mais apropriado foi o modelo de efeito fixo com as firmas classificadas em dois grupos. A utilização de técnicas de agrupamento sob um enfoque bayesiano resultou em dois grupos de firmas com características financeiramente distintas. De acordo com os resultados, o método de classificação bayesiano considerado forneceuindícios de que as firmas enfrentam restrição financeira em suas decisões de investimento. Adicionalmente, a variável fluxo de caixa está atuando como uma proxy para restrição financeira e não sinaliza um potencial de rentabilidade futura, dado que o parâmetro do fluxo de caixa foi maior para as firmas com índices mais baixos de rentabilidade
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 10.11.2010

  • How to cite
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    • ABNT

      BASSETTO, Camila Fernanda; KALATZIS, Aquiles Elie Guimarães. Técnicas de cluster para analisar restrição financeira e decisão de investimento: uma abordagem Bayesiana. 2010.Universidade de São Paulo, São Carlos, 2010.
    • APA

      Bassetto, C. F., & Kalatzis, A. E. G. (2010). Técnicas de cluster para analisar restrição financeira e decisão de investimento: uma abordagem Bayesiana. Universidade de São Paulo, São Carlos.
    • NLM

      Bassetto CF, Kalatzis AEG. Técnicas de cluster para analisar restrição financeira e decisão de investimento: uma abordagem Bayesiana. 2010 ;
    • Vancouver

      Bassetto CF, Kalatzis AEG. Técnicas de cluster para analisar restrição financeira e decisão de investimento: uma abordagem Bayesiana. 2010 ;

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