O papel da política fiscal no comportamento da taxa de poupança no ciclo econômico e no ataque especulativo à moeda nacional (2009)
- Autor:
- Autor USP: BENDER, SIEGFRIED - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAE
- Subjects: POLÍTICA FISCAL; CADERNETA DE POUPANÇA; CICLOS ECONÔMICOS; TAXA DE CÂMBIO; ESPECULAÇÃO ECONÔMICA
- Language: Português
- Abstract: A presente Tese de Livre Docência comporta dois ensaios na área de política fiscal. No primeiro ensaio, aborda-se a temática do comportamento da taxa de poupança no ciclo econômico. A evidência empírica sobre esse assunto mostra que em países da América Latina a taxa de poupança é contra-cíclica, enquanto que a mesma em países desenvolvidos (G-7) é pró-cíclica. A partir da uma fundamentação econômica da poupança e da taxa de poupança, ressaltamos a contribuição da poupança pública na constituição da poupança nacional. No tocante à poupança pública, efetuaos uma determinação mais plausível para os gastos públicos, separando-os em gastos permanentes associados ao estoque de capital público existente, em gastos cíclicos vinculados ao ciclo econômico e em gastos discriminatórios ao administrador público. Essa decomposição do gasto público permite obter uma expressão simples da alteração da taxa de poupança com o ciclo econômico e a mesma se mostrou adequada numa estimação efetuada para o Brasil e para os Estados Unidos. No segundo ensaio aborda-se o papel da política fiscal em modelos de ataque especulativo de primeira geração. Na abordagem tradicional, o ataque especulativo é bem definido, a política monetária define a senhoriagem pós-colapso cambial e restaura a solvência intertemporal do governo e a transição do regime de câmbio fixo para o de livre flutuação é suave em modelos a tempo contínuo. Na abordagem recente, entretanto, chamada de Teoria Fiscal da Taxade Câmbio, a senhoriagem não é o mecanismo de ajuste da solvência intertemporal das contas públicas, a qual é alcançada por transferências de riqueza do setor privado para o governo que ocorrem no colapso cambial, por via de pulo discreto da taxa de câmbio (transição não suave) e da redução do valor de mercado dos títulos de longo prazo do governo. Nesse segundo ensaio efetuamos uma reformulação dessa abordagem para adaptá-la a países em ) desenvolvimento que, via de regra, não tem títulos de longo prazo. Nesse intuito, consideramos custos de ajustamento do estoque monetário e mecanismos institucionais na efetuação de gatos públicos e recebimento de receitas públicas. Essas considerações implicam que a arrecadação de senhoriagem pelo governo depende positivamente do nível da inflação pós-colapso cambial, assim como, a inflação impacta diferenciadamente na realização de gestos e de receitas públicas. Ambos dois fatores introduzidos nesse segundo ensaio restauram um papel ativo para a política monetária mesmo na completa ausência de título de dívida de longo prazo do governo
- Imprenta:
- Data da defesa: 15.05.2009
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ABNT
BENDER, Siegfried. O papel da política fiscal no comportamento da taxa de poupança no ciclo econômico e no ataque especulativo à moeda nacional. 2009. Tese (Livre Docência) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2009. . Acesso em: 06 fev. 2026. -
APA
Bender, S. (2009). O papel da política fiscal no comportamento da taxa de poupança no ciclo econômico e no ataque especulativo à moeda nacional (Tese (Livre Docência). Universidade de São Paulo, São Paulo. -
NLM
Bender S. O papel da política fiscal no comportamento da taxa de poupança no ciclo econômico e no ataque especulativo à moeda nacional. 2009 ;[citado 2026 fev. 06 ] -
Vancouver
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