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A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil (2007)

  • Authors:
  • Autor USP: ALBUQUERQUE, ANDREI APARECIDO DE - FEARP
  • Unidade: FEARP
  • Sigla do Departamento: EAC
  • Subjects: VALOR (ECONOMIA); AÇÕES; LUCRO; FLUXO DE CAIXA
  • Language: Português
  • Abstract: Ao longo da última década, tem aumentado o reconhecimento de medidas de gerenciamento de valor. Dentre essas, uma que tem recebido grande atenção tanto no meio acadêmico quanto nas empresas em geral é o valor econômico agregado (EVA®). Muito se tem discutido sobre essa medida, sendo que seus defensores afirmam que ela é uma melhor medida de desempenho do que as medidas contábeis tradicionais. Nessa perspectiva, uma série de pesquisas tem sido realizada, verificando a relação entre o EVA® e o retorno de ações, onde os resultados alternam-se entre uma relação superior dessa medida e o retorno de ações em comparação com as medidas contábeis tradicionais e uma fraca relação ou a ausência de relação entre essas variáveis. Em diferente abordagem, Machuga, Pfeiffer Jr. e Verma (2002) realizaram um estudo no mercado norte americano para verificar a capacidade do EVA® na predição de lucros futuros. Replicando a metodologia desse estudo, esta pesquisa teve como objetivo verificar empiricamente se o EVA® fornece informação incremental para predição de lucros futuros das empresas de capital aberto do Brasil. Na metodologia, foram aplicados modelos de regressão linear múltipla no período de 1998 a 2006 para testar a proposição de que o EVA® fornece informação incrementalmente útil para predizer lucros de um ano adiante das empresas de capital aberto do Brasil. Foram aplicadas regressões anuais (cross-section) e verificou-se a significância estatística dos coeficientesmédios. Com os resultados obtidos, não se pode comprovar a utilidade incremental do EVA® na predição de lucros futuros. Na seqüência, realizou-se um teste do valor incremental da inclusão da informação EVA® no modelo de predição, sendo que foram aplicadas novas regressões sem as variáveis EVA® e apurados os novos coeficientes médios; em seguida, foram efetuadas duas previsões dê lucros, uma utilizando os valores médios com e outra sem o EVA®. Por meio da ) comparação desses valores previstos com os reais dos lucros e apurando suas respectivas diferenças, obteve-se os erros médios de previsão. Foi observado que os erros médios de previsão apresentaram-se elevados em função da alta dispersão das variáveis da pesquisa, também foi encontrado que os erros médios de previsão foram menores quando houve a inclusão da informação do EVA®, indicando a utilidade incremental dessa medida na predição de lucros futuros, entretanto esses resultados devem ser interpretados como indicativos e não como conclusivos, já que os coeficientes das variáveis, em sua maioria, não se demonstraram estatisticamente significantes
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 05.10.2007
  • Acesso à fonte
    How to cite
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    • ABNT

      ALBUQUERQUE, Andrei Aparecido de; VALLE, Maurício Ribeiro. A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil. 2007.Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, 2007. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-18042008-093003/ >.
    • APA

      Albuquerque, A. A. de, & Valle, M. R. (2007). A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil. Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-18042008-093003/
    • NLM

      Albuquerque AA de, Valle MR. A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil [Internet]. 2007 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-18042008-093003/
    • Vancouver

      Albuquerque AA de, Valle MR. A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil [Internet]. 2007 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-18042008-093003/

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