Decisões de estrutura de capital: evidências empíricas a partir de modelo estrutural de crédito (2007)
- Authors:
- Autor USP: CARRETE, LILIAM SANCHEZ - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Subjects: FINANÇAS DAS EMPRESAS; ANÁLISE DE RISCO; VALOR (ADMINISTRAÇÃO) (ANÁLISE)
- Language: Português
- Abstract: Este trabalho teve como principal objetivo a investigação empírica da validade da teoria de estrutura de capital e do modelo estrutural de crédito que defendem os fatores - benefício tributário e custo de falência - como determinantes da estrutura ótima de capital e da decisão pela liquidação da empresa. Para isso, examinou-se se o nível mínimo de ativos, denominado Ponto de Inadimplência , maximiza o valor de mercado patrimonial e, portanto maximiza a riqueza do acionista. Os resultados são favoráveis aos modelos tradeoff e de decisão de liquidação da empresa, pois o Ponto de Inadimplência Ótimo, aquele otimiza o valor de mercado patrimonial, é muito próximo ao Ponto de Inadimplência Empírico,que aproxima as probabilidades estimadas às taxas históricas de inadimplência. Complementarmente, o trabalho verificou: (i) se a relação entre Ponto de Inadimplência Empírico e volatilidade, alavancagem , rentabilidade e oportunidade de investimento é consistente coma teoria de estrurura de capital e (ii) se a função de primeira passagem no tempo é eficiente para estimar probabilidade de inadimplência. Foram obtidas fortes evidências da relação negativa entre Ponto de Inadimplência e volatilidade dos ativos e relação positiva entre Ponto de Inadimplência e alavancagem, consistente coma teoria de estrutura de capital. Finalmente, a função de primeira passagem no tempo parece ser razoavelmente eficiente para estimar probabilidade de inadimplência para os prazos de um até 20 anos
- Imprenta:
- Data da defesa: 09.05.2007
-
ABNT
CARRETE, Liliam Sanchez. Decisões de estrutura de capital: evidências empíricas a partir de modelo estrutural de crédito. 2007. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2007. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-07042008-112033/. Acesso em: 23 abr. 2024. -
APA
Carrete, L. S. (2007). Decisões de estrutura de capital: evidências empíricas a partir de modelo estrutural de crédito (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-07042008-112033/ -
NLM
Carrete LS. Decisões de estrutura de capital: evidências empíricas a partir de modelo estrutural de crédito [Internet]. 2007 ;[citado 2024 abr. 23 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-07042008-112033/ -
Vancouver
Carrete LS. Decisões de estrutura de capital: evidências empíricas a partir de modelo estrutural de crédito [Internet]. 2007 ;[citado 2024 abr. 23 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-07042008-112033/ - Como será o 1º curso de formação de investidores anjos da USP. [Entrevista]
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