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Um modelo estocástico para o apreçamento de derivativos com penalidades em vendas a descoberto (2006)

  • Authors:
  • Autor USP: QUEIROZ FILHO, EDIVAR VILELA DE - EP
  • Unidade: EP
  • Sigla do Departamento: PTC
  • Subjects: MERCADO FINANCEIRO; COMPRA E VENDA; DERIVATIVOS; PREÇOS
  • Language: Português
  • Abstract: Neste trabalho, apresentamos uma Teoria de Mercados Financeiros com custos de penalidade. Os custos de penalidade são atribuídos a posições vendidas a descoberto. Estes custos diferem dos custos de transação, pois não dependem de mudanças nas estratégias de negociação. No caso da venda de ações a descoberto, o agente aluga a ação e depois realiza a venda; nesse caso, o custo de penalidade representa o custo do aluguel. Para o caso do título livre de risco, o custo de penalidade representa o diferencial ou spread no custo para o agente tomador de recursos (crédito). O trabalho é desenvolvido em um espaço de estados discreto e finito; a matemática envolvida é a mesma dos textos tradicionais de finanças e envolve conceitos de álgebra linear, programação linear e cálculo estocástico discreto. A utilização dessa estrutura vem ao encontro dos objetivos deste trabalho que consistem em introduzir uma nova teoria sem perder a intuição financeira ou a capacidade de implementação computacional, ou seja, a aplicação prática dos conceitos desenvolvidos. Iniciamos o estudo para o caso Uni-Período e em seguida estendemos os resultados para o caso Multi-Período. Em particular, apresentamos as condições necessárias e suficientes para a não existência de arbitragem; vale notar que essas condições se tornam as mesmas do modelo tradicional quando os custos são nulos. Mostramos ainda que a condição necessária e suficiente para que o modelo seja completo é a mesma no modelo compenalidade e tradicional. A introdução do custo de penalidade implica na existência de uma diferença no valor da estratégia replicante do título contingente -X e X; os preços iniciais destas estratégias serão denominados preço de compra e preço de venda, respectivamente. ) Por fim, mostramos que sob certas condições podemos construir um algoritmo para calcular uma estratégia máxima que replica um título contingente de forma consistente, ou seja, podemos calcular os preços de venda e compra de um título contingente sem que exista arbitragem
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 04.08.2006
  • Acesso à fonte
    How to cite
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    • ABNT

      QUEIROZ FILHO, Edivar Vilela de; COSTA, Oswaldo Luiz do Valle. Um modelo estocástico para o apreçamento de derivativos com penalidades em vendas a descoberto. 2006.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2006. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3139/tde-22072007-185518/ >.
    • APA

      Queiroz Filho, E. V. de, & Costa, O. L. do V. (2006). Um modelo estocástico para o apreçamento de derivativos com penalidades em vendas a descoberto. Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3139/tde-22072007-185518/
    • NLM

      Queiroz Filho EV de, Costa OL do V. Um modelo estocástico para o apreçamento de derivativos com penalidades em vendas a descoberto [Internet]. 2006 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3139/tde-22072007-185518/
    • Vancouver

      Queiroz Filho EV de, Costa OL do V. Um modelo estocástico para o apreçamento de derivativos com penalidades em vendas a descoberto [Internet]. 2006 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3139/tde-22072007-185518/

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