Governança corporativa e hipótese de mercados eficientes: o estudo do anúncio da emissão de American Depositary Receipts (ADRs) com a utilização de estudos de evento (2005)
- Authors:
- Autor USP: LIMA, GERLANDO AUGUSTO SAMPAIO FRANCO DE - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAC
- Subjects: MERCADO DE CAPITAIS; GOVERNANÇA CORPORATIVA; AÇÕES
- Language: Português
- Abstract: Esta pesquisa tem como objetivo verificar se a informação fornecida ao mercado de capitais sobre a intenção de emissão de American Depositary Receipts (ADRs) por empresas brasileiras gera retornos anormais nos preços das ações dessas companhias. Espera-se que essa emissão de Depositary Receipts, no mercado americano, resulte no aumento da visibilidade da empresa e negociabilidade de seus papéis, como a quantidade de informação divulgada aos seus investidores. Para isso, foram verificados os procedimentos necessários para a emissão de ADRs e as possíveis mudanças para adequação às exigências de órgãos americanos; foi analisada a eficiência informacional do mercado de capitais brasileiro, verificando, por conseguinte, se as informações relevantes, divulgadas no mercado, são refletidas nos preços dos ativos das companhias emissoras. Tem-se como referencial teórico desse estudo a Governança Corporativa, que inclui a Teoria da Agência; a Teoria Positiva da Contabilidade, verificada no trabalho de Watts e Zimmerman (1986); e, a Hipótese de Mercados Eficientes. Para a pesquisa empírica realizou-se um estudo de evento com uma amostra de 19 empresas brasileiras que fazem parte da Bolsa de Valores Americana, tendo como base os pressupostos de MacKinlay (1997). A regressão não paramétrica foi empregada para se testar os parâmetros do modelo de mercado do estudo de evento, sendo essa ferrramenta obtida a partir da bibliografia de Dombrown, Rodriguez e Sirmans (2000). Comoresultado desta dissertação, conclui-se que a emissão de ADRs traz algumas mudanças para as empresas brasileiras, como aumento da evidenciação das informações contábeis. Os resultados do estudo de evento demonstraram a valorização nos preços das ações das empresas, ainda que não imediatamente ao fato de ser conhecida a intenção de emissão de papéis na Bolsa de Valores Americana
- Imprenta:
- Data da defesa: 27.10.2005
-
ABNT
LIMA, Gerlando Augusto Sampaio Franco de; YAMAMOTO, Marina Mitiyo. Governança corporativa e hipótese de mercados eficientes: o estudo do anúncio da emissão de American Depositary Receipts (ADRs) com a utilização de estudos de evento. 2005.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2005. -
APA
Lima, G. A. S. F. de, & Yamamoto, M. M. (2005). Governança corporativa e hipótese de mercados eficientes: o estudo do anúncio da emissão de American Depositary Receipts (ADRs) com a utilização de estudos de evento. Universidade de São Paulo, São Paulo. -
NLM
Lima GASF de, Yamamoto MM. Governança corporativa e hipótese de mercados eficientes: o estudo do anúncio da emissão de American Depositary Receipts (ADRs) com a utilização de estudos de evento. 2005 ; -
Vancouver
Lima GASF de, Yamamoto MM. Governança corporativa e hipótese de mercados eficientes: o estudo do anúncio da emissão de American Depositary Receipts (ADRs) com a utilização de estudos de evento. 2005 ; - O canto da sereia: aplicação da teoria de Graham na BM&Bovespa
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