Modelos para estimar razão de Hedge de variância mínima: aplicação para contratos futuros agropecuários (2000)
- Authors:
- Autor USP: OLIVEIRA, ARYEVERTON FORTES DE - ESALQ
- Unidade: ESALQ
- Sigla do Departamento: LES
- Subjects: ECONOMIA AGRÍCOLA; ECONOMIA DE MERCADO; TOMADA DE DECISÃO
- Language: Português
- Abstract: No presente estudo é descrito e implementado um modelo para estimar a razão de hedge, que indica a proporção da posição em contratos futuros em relação à posição à vista, que um agente deve assumir para se proteger de oscilações desfavoráveis dospreços. A aplicação é feita para alguns produtos agropecuários que têm contratos negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros, quais sejam, o açucar cristal, o algodão em pluma, o boi gordo e o café arábica. Com as operações de hedge, o agentepode estar buscando travar em algum instante futuro um valor a receber por cada unidade que esteja transacionando no mercado físico. Devido à existência de um comportamento aleatório no diferencial entre os preços dos mercados físico e defuturos, o valor a receber pela operação não pode ser fixado com exatidão, o que abre espaço para a discussão de modelos que minimizam a variância do retorno obtico com as operações de hedge. Os modelos de minimização da variância de umacarteira são expostos em um capítulo que também trata de modelos que maximizam a utilidade esperada do retorno da função de riqueza dos agentes. Assim, este trabalho faz uma revisão de alguns dos principais modelos de tomada de decisão de hedge,esclarecendo pressupostos e limitações desses. Para a estimação da regra de decisão derivada nos modelos teóricos são revistos os modelos de heterocedasticidade condicional e os modelos de correção de erro, que levam em consideração a relação decointegração entre as variáveis.Os resultados obtidos com a implementação de tais modelos indicam que estratégias elaboradas com modelos econométricos mais simples, baseados em regressões simples ou múltiplas das séries, podem garantir bonsresultados se comparados com modelos mais complexos, analisando algumas estatísticas relacionadas com a redução percentual da variância do retorno desses modelos em relação à estratégias ingênuas. Os modelos de heterocedasticidade (contunua) (continuação)condicional parecem não garantir uma melhora expressiva nas estratégias ajustadas diante de alguns custos de transação. Por fim, foi constatado que para períodos diferentes do vencimento dos contratos futuros a razão de hedge assumevalores relativamente baixos, entre 20% e 35%, com exceção do café arábica que chegou à 65%
- Imprenta:
- Publisher place: Piracicaba
- Date published: 2000
- Data da defesa: 30.06.2000
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ABNT
OLIVEIRA, Aryeverton Fortes de. Modelos para estimar razão de Hedge de variância mínima: aplicação para contratos futuros agropecuários. 2000. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2000. Disponível em: http://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20181127-161811/. Acesso em: 18 abr. 2024. -
APA
Oliveira, A. F. de. (2000). Modelos para estimar razão de Hedge de variância mínima: aplicação para contratos futuros agropecuários (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, Piracicaba. Recuperado de http://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20181127-161811/ -
NLM
Oliveira AF de. Modelos para estimar razão de Hedge de variância mínima: aplicação para contratos futuros agropecuários [Internet]. 2000 ;[citado 2024 abr. 18 ] Available from: http://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20181127-161811/ -
Vancouver
Oliveira AF de. Modelos para estimar razão de Hedge de variância mínima: aplicação para contratos futuros agropecuários [Internet]. 2000 ;[citado 2024 abr. 18 ] Available from: http://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20181127-161811/
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