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Determinantes da viabilidade de mercados futuros agropecuários no âmbito do Mercosul (1999)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: SOUZA, WARLI ANJOS DE - ESALQ
  • Unidades: ESALQ
  • Sigla do Departamento: LES
  • Subjects: AGROPECUÁRIA (ASPECTOS ECONÔMICOS); MERCOSUL; MERCADO FUTURO
  • Language: Português
  • Abstract: O objetivo deste trabalho foi avaliar a viabilidade de expansão e uso dos mercados futuros agropecuários e argentinos no âmbito do Mercosul para hedgers de ambos os países. Foram investigados, preferencialmente, os contratos futuros de soja,trigo, milho e boi gordo, em decorrência de suas importâncias econômicas e dificuldades à integração e harmonização dos seus sistemas de comercialização no mercado disponível no âmbito do bloco econômico. Para consecução do objetivo, a pesquisautilizou a teoria de sucesso ou fracasso de contratos futuros para determinar os fatores que podem contribuir para a utilização eficiente de contratos futuros de soja e milho no Brasil, na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), por hedgersargentinos e contratos futuros de trigo, soja e milho na Argentina, no Mercado a Término de Buenos Aires (MAT) e na Rosario Futures Exchange, por hedgers brasileiros. Adicionalmente, avaliou-se a liquidez dos contratos futuros na administraçãode riscos de preços das commodities trigo, soja e milho nas bolsas argentinas e soja e milho na bolsa brasileira. Também foram testadas as eficiências de hedging do contrato futuro de boi gordo da BM&F para hedgers argentinos localizados emLiniers e dos contratos futuros de trigo do MAT e da ROFEX para hedgers localizados no Rio Grande do Sul. Os resultados empíricos desta investigação indicam que os fatores que podem contribuir para tornarem viáveis os contratos futuros da soja,milho e trigo das bolsas argentinas ebrasileira no âmbito do Mercosul são: o risco residual relativo do contrato de cross hedge, o custo de liquidez do contrato de own hedge, a volatilidade de preço e tamanho do mercado disponível. Pelosresultados obtidos neste trabalho é possível afirmar que no âmbito do Mercosul nenhuma bolsa apresenta um cross hedging superior ao own hedging. Mas, por outro lado, também é possível afirmar que há um nicho de mercado promissor para 3 mercados ) de cross hedgs: o contrato de milho do MAT para hedgers brasileiros de milho: o contrato de trigo MAT para hedgers de trigo de Rosário e vice-versa. O MAT é, de forma expressiva, o mercado de futuros agropecuários mais líquido doMercosul. Isto tem uma implicação importante para esta pesquisa, uma vez que a maior liquidez dos contratos do MAT pode servir como inibição ou uma barreira de sucesso para os contratos da ROFEX ou da BM&F para hedgers argentinos localizados emBuenos Aires. Em resumo, o estudo revelou pouca possibilidade de uso destes mercados fora do local onde estão funcionando, ou seja, o uso de contrato futuro está restrito à área de atuação da bolsa, como um own hedge. O estudo também nãoencontrou uma bolsa dominante, revelando que existe então, uma tendência de especialização de cada bolsa com um determinado contrato. Assim, para a BM&F, o melhor contrato é o de boi gordo. Para a ROFEX, o melhor contrato é ISR e para o MAT,têm-se os contratos de milho e trigo. Com relação a utilização do mercado futurobrasileiro de boi gordo (BM&F) por hedgers argentinos, identificou que a eficiência de hedge foi extremamente baixa, o que permite concluir que esta não é umaestratégia viável
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 24.02.1999
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    • ABNT

      SOUZA, Warli Anjos de; PEDRO VALENTIM MARQUES,. Determinantes da viabilidade de mercados futuros agropecuários no âmbito do Mercosul. 1999.Universidade de São Paulo, Piracicaba, 1999. Disponível em: < https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20200111-145004/ >.
    • APA

      Souza, W. A. de, & Pedro Valentim Marques,. (1999). Determinantes da viabilidade de mercados futuros agropecuários no âmbito do Mercosul. Universidade de São Paulo, Piracicaba. Recuperado de https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20200111-145004/
    • NLM

      Souza WA de, Pedro Valentim Marques. Determinantes da viabilidade de mercados futuros agropecuários no âmbito do Mercosul [Internet]. 1999 ;Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20200111-145004/
    • Vancouver

      Souza WA de, Pedro Valentim Marques. Determinantes da viabilidade de mercados futuros agropecuários no âmbito do Mercosul [Internet]. 1999 ;Available from: https://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20200111-145004/


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