Governança corporativa e criação de valor em aquisições (2016)
- Autores:
- Autor USP: KAYO, EDUARDO KAZUO - FEA
- Unidade: FEA
- DOI: 10.1016/j.rege.2016.06.004
- Assuntos: GOVERNANÇA CORPORATIVA; VALOR (ADMINISTRAÇÃO); FLUXO DE CAIXA
- Idioma: Português
- Resumo: A literatura apresenta uma série de motivos para fusões e aquisic ̧ões de empresas, que levariam a ganhos denominados genericamente de “sinergia”. Os mercados de capitais eficientes na forma semiforte perceberiam tais ganhos, o que elevaria o valor das empresas. Todavia, estudos empíricos indicam que, em média, os acionistas das empresas adquirentes experimentam retornos anormais nulos ou negativos, com elevada dispersão, quando tais transac ̧ões são anunciadas. Uma possível explicac ̧ão para tais resultados reside na possibilidade de algumas transac ̧ões serem feitas por problemas de agência nas adquirentes. Em empresas com controle e propriedade pulverizados, executivos podem fazer tais transac ̧ões em busca de benefícios para si, em detrimento dos acionistas. Na presenc ̧a de benefícios privados do controle e da separac ̧ão entre direitos de voto e direitos sobre fluxos de caixa, tal problema pode estar presente também em empresas com controle definido. Com base em tal arcabouc ̧o, este trabalho tem por objetivo investigar a relac ̧ão entre qualidade da governanc ̧a corporativa e o retorno anormal das adquirentes no Brasil, um mercado caracterizado pela presenc ̧a de controladores que, muitas vezes, mantêm excesso de direitos de voto. Obtiveram-se evidências de relac ̧ão positiva entre o retorno anormal das adquirentes e a listagem no Novo Mercado, segmento diferenciado de listagem superior da BM&FBovespa em que as empresas devem seguir a regra “uma ac ̧ão – um voto”
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- Título do periódico: REGE: Revista de Gestão
- ISSN: 2177-8736
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 23, n. 3, p. 222-232, 2016
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo é de acesso aberto
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- Cor do Acesso Aberto: gold
- Licença: cc-by-nc-nd
-
ABNT
SILVA, Edison Simoni da e KAYO, Eduardo Kazuo e NARDI, Roberto Yocisuke Soejima. Governança corporativa e criação de valor em aquisições. REGE: Revista de Gestão, v. 23, n. 3, p. 222-232, 2016Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.1016/j.rege.2016.06.004. Acesso em: 19 set. 2024. -
APA
Silva, E. S. da, Kayo, E. K., & Nardi, R. Y. S. (2016). Governança corporativa e criação de valor em aquisições. REGE: Revista de Gestão, 23( 3), 222-232. doi:10.1016/j.rege.2016.06.004 -
NLM
Silva ES da, Kayo EK, Nardi RYS. Governança corporativa e criação de valor em aquisições [Internet]. REGE: Revista de Gestão. 2016 ; 23( 3): 222-232.[citado 2024 set. 19 ] Available from: https://doi.org/10.1016/j.rege.2016.06.004 -
Vancouver
Silva ES da, Kayo EK, Nardi RYS. Governança corporativa e criação de valor em aquisições [Internet]. REGE: Revista de Gestão. 2016 ; 23( 3): 222-232.[citado 2024 set. 19 ] Available from: https://doi.org/10.1016/j.rege.2016.06.004 - Political connections, subsidized loans, and capital structure adjustments
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Informações sobre o DOI: 10.1016/j.rege.2016.06.004 (Fonte: oaDOI API)
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