Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F (2002)
- Authors:
- Autor USP: SILVEIRA, RODRIGO LANNA FRANCO DA - ESALQ
- Unidade: ESALQ
- Sigla do Departamento: LES
- Subjects: BEZERROS; BOLSA DE VALORES; BOLSA DE MERCADORIAS; BOVINOCULTURA DE CORTE; ECONOMIA AGRÍCOLA; MERCADO FUTURO; OPERAÇÃO FINANCEIRA; PREÇO AGRÍCOLA
- Language: Português
- Abstract: O presente estudo visa analisar as operações de cross hedge dos preços do bezerro na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Para tanto, foram calculados o risco de base destas operações nas semanas de vencimento do contrato futuro de boi gordo, as razões de hedge ótimas e as respectivas efetividades, entre setembro de 1995 e fevereiro de 2001, nas principais praças de comercialização de gado bovino do País - Araçatuba (SP), Bauru/Marília (SP), São José do Rio Preto (SP), Presidente Prudente (SP), Três Lagoas (MG), Triângulo Mineiro (MG), Campo Grande (MS) e Noroeste do Paraná. Como forma de comparação, as mesmas análises foram realizadas para o hedge do boi gordo. O valor médio da base e o risco de base do hedge do boi gordo e do cross hedge do bezerro foram calculados nas semanas de vencimento dos 58 contratos futuros de boi gordo e análises econométricas foram realizadas. Nesta primeira etapa, foi possível observar os seguintes resultados: i) valor médio e variância da base do bezerro foram superiores à do boi gordo em todas as regiões; ii) o desvio padrão da base do boi gordo foi 80,67% inferior ao desvio padrão do bezerro; iii) o risco de base do boi gordo foi estatisticamente inferior nas regiões que compõem o Indicador de Preço Disponível do Boi Gordo - IBG, calculado pelo CEPEA/FEALQ; iv) o risco de base do bezerro não apresentou diferenças estatisticamente significativas entre as regiões. Em uma segunda etapa, o estudo buscou analisar as razões ótimas e aefetividade do hedge do boi gordo e do cross hedge do bezerro, conforme a metodologia de Myers & Thompson (1989). Tanto no cross hedge, como também no own hedge, as razões se mostraram elevadas - no primeiro caso esteve entre 37% e 49%, já no segundo variou entre 58% a 63%. Com relação à efetividade, constatou-se que no caso do own hedge, o risco de preço pode ser reduzido em cerca de 50% com a tomada de posição em contratos futuros de boi gordo na proporção de hedge ótima. No entanto, para o cross hedge, a efetividade foi bastante baixa para todas as regiões, de aproximadamente 1,5%. Se por um lado, a proteção contra os riscos de preço do boi gordo ocorre de forma eficiente, por outro lado a proteção contra movimentos adversos nos preços do bezerro possui baixa efetividade. Conclui-se, portanto, que os pecuaristas, os quais utilizam o preço do bezerro e a relação de troca entre boi gordo e bezerro para a decisão de venda do gado, não possuem um instrumento eficiente, nos mercados futuros, de proteção dos preços de sua atividade
- Imprenta:
- Publisher place: Piracicaba
- Date published: 2002
- Data da defesa: 08.11.2002
-
ABNT
SILVEIRA, Rodrigo Lanna Franco da. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F. 2002. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2002. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/. Acesso em: 19 set. 2024. -
APA
Silveira, R. L. F. da. (2002). Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, Piracicaba. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/ -
NLM
Silveira RLF da. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F [Internet]. 2002 ;[citado 2024 set. 19 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/ -
Vancouver
Silveira RLF da. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F [Internet]. 2002 ;[citado 2024 set. 19 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/
How to cite
A citação é gerada automaticamente e pode não estar totalmente de acordo com as normas
