Estudo sobre a utilização da política de dividendos como instrumento para redução de custos de agência no mercado de capitais brasileiro (2002)
- Autores:
- Autor USP: ANDRADE, ERASMO JORGE PILZ DE - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAD
- Assuntos: ADMINISTRAÇÃO DE RISCO; DIVIDENDOS; FINANÇAS; MERCADO DE CAPITAIS
- Idioma: Português
- Resumo: A proposição de Modigliani e Miller sobre a irrelevância da política de dividendos supõe a existência de mercado de capitais perfeito, que implica a ausência de tributos, assimetria de informações e custos de agência. Por outro lado, Easterbrook e Jensen defendem sua relevância na redução de conflitos de agência entre acionistas e gerentes, atribuindo-lhe o poder de diminuir os custos de monitoramento e de alteração do risco da empresa, segundo abordagem de Easterbrook, e de custos decorrentes do mau uso dos fluxos de caixa livre, de acordo com Jensen. Considerando-se as características do mercado de capitais brasileiro, esse trabalho objetiva verificar a utilização da política de dividendos como instrumento para a redução dos custos de agência. Para isso, definiram-se variáveis representativas dos conceitos de risco, lucro, governança, investimentos, captações e participação dos fundos institucionais, e a variável dependente dividendos. Efetuou-se regressões para os exercícios fiscais de 1996 a 2000, as quais indicaram que os dividendos são relacionados positivamente aos lucros, à concentração do controle acionário e à qualidade dos investimentos, e inversamente relacionados ao risco. O resultado encontrado mostra evidências de que as empresas que mais distribuem dividendos experimentam menores custos de agência, confirmando a abordagem do fluxo de caixa de Jensen
- Imprenta:
- Data da defesa: 24.04.2002
-
ABNT
ANDRADE, Erasmo Jorge Pilz de. Estudo sobre a utilização da política de dividendos como instrumento para redução de custos de agência no mercado de capitais brasileiro. 2002. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2002. . Acesso em: 24 abr. 2024. -
APA
Andrade, E. J. P. de. (2002). Estudo sobre a utilização da política de dividendos como instrumento para redução de custos de agência no mercado de capitais brasileiro (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, São Paulo. -
NLM
Andrade EJP de. Estudo sobre a utilização da política de dividendos como instrumento para redução de custos de agência no mercado de capitais brasileiro. 2002 ;[citado 2024 abr. 24 ] -
Vancouver
Andrade EJP de. Estudo sobre a utilização da política de dividendos como instrumento para redução de custos de agência no mercado de capitais brasileiro. 2002 ;[citado 2024 abr. 24 ]
Como citar
A citação é gerada automaticamente e pode não estar totalmente de acordo com as normas
